حالة حقيقية لانحياز البقاء: تحذير من ربح صديق بعد انهيار سعر السهم

2025-09-07
تعلم الفوركس, المحتوى المتقدم, إدارة المخاطر

قصة نجاح استثماري محظوظ لصديق تكشف عن فخ "انحياز البقاء" النفسي الخطير. يحلل هذا المقال دراسة حالة حقيقية ويقدم دليلاً لإدارة المخاطر لمساعدتك على بناء عقلية استثمارية قوية حقًا.

يستخدم هذا الموقع ترجمة بمساعدة الذكاء الاصطناعي. إذا كانت لديك أي ملاحظات أو اقتراحات، فلا تتردد في مراسلتنا. نحن نتطلع إلى ملاحظاتك القيمة! [email protected]

يستخدم هذا الموقع ترجمة بمساعدة الذكاء الاصطناعي. إذا كانت لديك أي ملاحظات أو اقتراحات، فلا تتردد في مراسلتنا. نحن نتطلع إلى ملاحظاتك القيمة! [email protected]

المخاطر الكامنة وراء ربح استثماري

اليوم، أجريت محادثة مع صديق أعرفه منذ فترة طويلة. شاركني بسعادة كبيرة تجربته الاستثمارية الناجحة الأخيرة في سوق الأسهم. لقد استثمر مبلغاً كبيراً من مدخراته الشخصية في سهم واحد كان متفائلاً به للغاية. ولكن، لم تسر أوضاع السوق كما هو متوقع، وانخفض سعر السهم بنسبة 50%، مما أدى إلى انخفاض قيمته الدفترية إلى النصف.

في حين أن معظم المستثمرين قد يصابون بالذعر ويبيعون، اختار هو الاستمرار في الاحتفاظ بالسهم وزيادة استثماره باستمرار عند الأسعار المنخفضة. لحسن الحظ، انتعش السوق في النهاية، وارتفع سعر السهم الذي استثمر فيه، بل وتجاوز سعر شرائه الأصلي، مما حول خسارته إلى ربح.

خلص إلى أنه يعتقد أن نجاحه يرجع بشكل أساسي إلى قناعته الاستثمارية الراسخة، وأن عنصر الحظ كان صغيراً نسبياً.

شعرت بسعادة صادقة من أجل ربحه، ولكن بصفتي "ممارسًا ماليًا"، شعرت أيضًا بقلق عميق تجاه العملية التي اتبعها. من منظور تقييم المخاطر المهني، فإن طريقته في العمل قد انتهكت العديد من المبادئ الأساسية التي يمكن أن تؤدي إلى خسائر كارثية.

تحليل المخاطر الثلاثة الكبرى وراء "قصة النجاح" هذه

ظاهريًا، هذه قصة نجاح للشراء عندما يشعر الآخرون بالخوف، ولكن عند تحليلها من منظور إدارة المخاطر، فإن العملية محفوفة بمخاطر كامنة خطيرة.

مخاطر التركيز الشديد: استثمار جميع الأموال تقريبًا في أصل واحد هو سلوك عالي المخاطر. بغض النظر عن مدى ثقة المستثمر في هذا الأصل، من المستحيل التنبؤ بشكل كامل بالتغيرات الاقتصادية الكلية أو تعديلات سياسة الصناعة أو الأحداث غير المتوقعة داخل الشركة. هناك العديد من الحالات الحقيقية في السوق لأصول انخفض سعرها ولم يتعاف أبدًا. بمجرد حدوث ذلك، سيفقد المستثمر رأس ماله بالكامل.

مخاطر زيادة الاستثمار في اتجاه هابط: استراتيجية "الشراء كلما انخفض السعر" لخفض متوسط التكلفة تعتمد بشكل أساسي على افتراض أن "سعر الأصل سيتعافى في النهاية". لكي تنجح هذه الاستراتيجية، يجب استيفاء شرطين: يجب أن يمتلك المستثمر أموالًا كافية لتحمل الانخفاض المستمر، ويجب أن يتعافى سعر الأصل بالفعل في النهاية. إذا لم يتم استيفاء أي من هذين الشرطين، فقد تكون النتيجة كارثية.

الإسناد الخاطئ للسبب: هذه هي النقطة الأكثر خطورة. نظرًا لأن هذا السلوك عالي المخاطر قد حقق نتيجة إيجابية، عزا صديقي النجاح إلى "قناعته القوية" و "حكمه الدقيق"، بينما تجاهل عنصر الحظ الكبير المتضمن. هذا التحيز المعرفي له اسم محدد في علم النفس، يُعرف باسم "انحياز البقاء".

فهم "انحياز البقاء": حالة تاريخية

خلال الحرب العالمية الثانية، أرادت قوات الحلفاء تحسين متانة قاذفاتها لتقليل فرص إسقاطها. للقيام بذلك، قاموا بتحليل جميع الطائرات التي عادت بنجاح إلى القاعدة ووجدوا أن أقسام الأجنحة والذيل بها معظم ثقوب الرصاص، بينما كانت قمرة القيادة ومناطق المحرك بها عدد قليل جدًا.

كان استنتاج الجيش الأولي هو: يجب عليهم إضافة المزيد من الدروع إلى المناطق التي بها معظم ثقوب الرصاص، والأجنحة والذيل.

ولكن، اقترح عالم إحصاء يدعى أبراهام والد وجهة نظر معاكسة تمامًا. جادل بأن المناطق التي تحتاج حقًا إلى تعزيز هي تلك التي لا تحتوي على ثقوب رصاص تقريبًا.

كانت رؤيته المنطقية هي: أن العينة الكاملة من الطائرات في الإحصاءات كانت "ناجية" عادت بنجاح. حقيقة أن الطائرات لا تزال قادرة على العودة حتى مع وجود ثقوب رصاص عديدة في الأجنحة والذيل تثبت أن الأضرار التي لحقت بهذه الأجزاء لم تكن قاتلة. على العكس من ذلك، فإن الطائرات التي أصيبت في مناطق حرجة مثل قمرة القيادة والمحرك قد تحطمت بالفعل ولم تتح لها الفرصة للعودة إلى القاعدة ليتم تضمينها في الإحصاءات.

في سوق الاستثمار، نسمع في الغالب قصص نجاح "محظوظة" مثل قصة صديقي. غالبًا ما يتم تجاهل تجارب هؤلاء المستثمرين الذين استخدموا نفس الأساليب ولكنهم عانوا في النهاية من خسائر كبيرة. هذا هو خطر "انحياز البقاء": إنه يقودنا إلى النظر خطأً إلى خصائص عدد قليل من الناجين على أنها صيغة قابلة للتطبيق عالميًا للنجاح.

ماذا يعني هذا بالنسبة لتداولاتك الاستثمارية؟

هذا السلوك المتمثل في "الشراء كلما انخفض السعر" يشبه منطقيًا إلى حد كبير طريقة إدارة أموال عالية المخاطر معروفة في التداول الاستثماري - استراتيجية مارتينجال.

ما يسمى باستراتيجية مارتينجال هو عندما يعاود المرء الدخول بضعف مبلغ الأموال بعد أن تؤدي الصفقة إلى خسارة، في محاولة لتعويض جميع الخسائر السابقة بفوز واحد فقط.

سواء كانت أسهمًا أو عملات مشفرة أو فوركس، تواجه هذه الاستراتيجية نفس المخاطر الأساسية: إذا وقع حدث سلبي متطرف (استمر سعر الأصل في الانخفاض ولم يتعاف أبدًا، أو شهد السوق اتجاهًا متطرفًا في اتجاه واحد) ، فقد يتم القضاء على الحساب. كان نجاح صديقي فقط لأنه لم يواجه مثل هذا الموقف المتطرف هذه المرة.

إعادة تعريف "الاستثمار المحافظ" و "العقلية القوية"

اعتقد صديقي أن طريقته في الاستثمار كانت "محافظة". هذا سوء فهم شائع للمفهوم.

"الاستثمار المحافظ" الحقيقي: من الناحية المهنية، يعتمد الاستثمار المحافظ على تنويع الأصول والتحكم الصارم في المخاطر. هدفه الأساسي هو الحفاظ على رأس المال، وليس السعي وراء عوائد عالية. استثمار جميع الأموال في أصل واحد عالي التقلب ينتمي إلى أعلى فئة مخاطر من الاستثمار "العدواني".

"العقلية القوية" الحقيقية: العقلية التجارية القوية لا تتمثل في التمسك بعناد بمركز ما مع تزايد الخسائر، بل في امتلاك الانضباط والشجاعة للاعتراف بأن القرار قد يكون خاطئًا وتنفيذ وقف الخسارة وفقًا لخطة محددة مسبقًا. يتطلب هذا الأخير التغلب على المزيد من نقاط الضعف البشرية وبالتالي فهو أثمن.

الخاتمة: التمييز بين "النتيجة الجيدة" و "القرار الجيد"

أخيرًا، يجب التأكيد على أنني لا أنفي نجاح صديقي؛ أنا سعيد حقًا بالعوائد التي حصل عليها. ولكن، يجب أن نميز بوضوح: النتيجة الجيدة لا تعادل عملية اتخاذ قرار جيدة.

تضمنت عملية اتخاذ قراره مخاطر عالية للغاية، وقد منحه السوق نتيجة إيجابية. لا يمكننا أن نأخذ مثل هذا الحدث المحظوظ ذا الاحتمالية المنخفضة كقصة نجاح قابلة للتكرار.

في رحلة الاستثمار الطويلة، يجب أن نتعلم من عمليات اتخاذ القرار الناجحة التي تكون طويلة الأجل ومستقرة وقابلة للتكرار ونحاكيها، بدلاً من حالات الناجين الذين مروا بمخاطر متطرفة. لأنه في المرة القادمة المماثلة، قد لا يكون الحظ في صفنا.