المستفيدون الحقيقيون من استراتيجية مارتينجال: تحليل نماذج أرباح الوسطاء ووكلاء الإحالة (IBs).

2025-09-06
استراتيجية التداول, تعلم الفوركس

لماذا تستمر استراتيجية مارتينجال في الانتشار رغم مخاطرها العالية؟ يتعمق هذا المقال من منظور تجاري في هيكل المصالح بين المتداولين الأفراد، ووكلاء الإحالة (IBs)، وشركات الوساطة، كاشفًا عن الحقيقة وراء نموذجي "A-Book" و "B-Book" لتوضيح من هو الفائز النهائي في لعبة المال هذه.

يستخدم هذا الموقع ترجمة بمساعدة الذكاء الاصطناعي. إذا كانت لديك أي ملاحظات أو اقتراحات، فلا تتردد في مراسلتنا. نحن نتطلع إلى ملاحظاتك القيمة! [email protected]

يستخدم هذا الموقع ترجمة بمساعدة الذكاء الاصطناعي. إذا كانت لديك أي ملاحظات أو اقتراحات، فلا تتردد في مراسلتنا. نحن نتطلع إلى ملاحظاتك القيمة! [email protected]

مارتينجال (Martingale) هي استراتيجية تداول تثير ردود فعل متناقضة في سوق الصرف الأجنبي. من ناحية، يجذب منحنى الأرباح الذي يبدو مثالياً العديد من المتداولين؛ ومن ناحية أخرى، تؤدي طبيعتها عالية المخاطر إلى خسارة العديد من حسابات التداول أموالها بالكامل.

ظاهرة تستحق الدراسة هي: بما أن مخاطر هذه الاستراتيجية معروفة على نطاق واسع، فلماذا لا تزال منتشرة جداً في السوق؟ ولماذا يبدو أن المتداولين الأفراد، والوسطاء المعرفين (IB)، وحتى شركات الوساطة نفسها يتغاضون عن وجودها؟

ستحلل هذه المقالة، من منظور التحليل التجاري، الدوافع المالية لمختلف الأطراف المشاركة في استراتيجية مارتينجال. سنتعمق في دور المتداولين الأفراد، والوسطاء المعرفين، وشركات الوساطة في هذا النظام، وسنحدد من هو المستفيد النهائي.

المتداولون الأفراد - المشاركون الذين يتأثرون بشدة بالتحيزات النفسية

المتداولون الأفراد هم المستخدمون المباشرون لاستراتيجية مارتينجال والذين يتحملون المخاطر النهائية. إن اختيارهم لهذه الاستراتيجية يرجع بشكل أساسي إلى عدة تحيزات نفسية قوية.

الثقة البصرية في منحنى رصيد الأموال: عادة ما يكون مخطط رصيد الأموال لاستراتيجية مارتينجال، قبل أن يخسر الحساب أمواله بالكامل، عبارة عن خط مائل صاعد بثبات. هذا "الثبات" البصري يولد شعوراً قوياً بالأمان النفسي، مما يجعل المتداولين يعتقدون خطأً أنها استراتيجية تداول مثالية.

تجنب الخسارة (Loss Aversion): تشير الدراسات النفسية إلى أن الشعور السلبي لدى الناس تجاه الخسارة أقوى بكثير من الشعور الإيجابي تجاه تحقيق ربح مماثل. الآلية الأساسية لاستراتيجية مارتينجال هي "عدم تحقيق الخسارة"، بل زيادة حجم المركز وانتظار انعكاس السوق. وهذا يتوافق تماماً مع الميل البشري لتجنب تأكيد الخسارة.
الحاجة النفسية للمكافآت الفورية: بناءً على الملاحظات طويلة المدى للسوق، يشعر العديد من المتداولين بالقلق إذا لم يكن هناك تداول أو ربح في حسابهم في ذلك اليوم. يسألون بشكل متكرر: "لماذا لا توجد صفقات جديدة؟" هذه الحاجة النفسية لـ "المكاسب اليومية" تجعل نمط التداول عالي التردد الذي يميز استراتيجية مارتينجال جذاباً بشكل خاص.

الوسطاء المعرفون (IBs) - المحركون الرئيسيون لحجم التداول

الوسطاء المعرفون (IBs) هم وسطاء بين المتداولين الأفراد وشركات الوساطة، ويأتي دخلهم الرئيسي من العمولات الناتجة عن تداول العملاء. لذلك، فإن إجمالي حجم تداول العميل هو العامل الحاسم في تحديد دخل الوسيط المعرف. وتعد استراتيجية مارتينجال أداة تولد حجم تداول هائلاً.

نمو حجم التداول بشكل أسي: قد تحافظ استراتيجيات التداول التقليدية على حجم مركز ثابت لفترة طويلة. ومع ذلك، في استراتيجية مارتينجال، ينمو حجم المركز بشكل أسي بعد الخسائر المتتالية (على سبيل المثال: 0.1، 0.2، 0.4، 0.8...). بالنسبة للوسطاء المعرفين، هذا يعني زيادة سريعة في دخل العمولة.
السرد التسويقي الفعال: عادة ما يعرض الوسطاء المعرفون (IBs) للمستثمرين المحتملين منحنى رصيد الأموال التاريخي لاستراتيجية مارتينجال ويستخدمون عبارات مثل "أرباح شهرية مستقرة"، "أرباح أسبوعية"، و"تداولات يومية". هذه الطريقة التسويقية تلبي مباشرة الاحتياجات النفسية للمتداولين الأفراد المذكورة في الفصل الأول. بالنسبة للوسطاء المعرفين، فإن تعظيم حجم تداول العميل هو هدفهم التجاري الرئيسي.

شركات الوساطة - مديرو النظام والمستفيدون النهائيون

شركات الوساطة هي واضعو قواعد السوق، ويمكنها تحقيق أرباح مستقرة من أنشطة التداول. ويعد نموذج العمل المختلط "A-Book" و "B-Book" عاملاً أساسياً في فهم دور شركة الوساطة في هذا الهيكل.

نموذج A-Book

هذا هو نموذج الوكالة (Agency Model). في هذا النموذج، ترسل شركة الوساطة أوامر العميل مباشرة إلى مزودي السيولة في المراحل العليا. يأتي ربح شركة الوساطة من فروق الأسعار أو العمولات. لذلك، في نموذج A-Book، تستفيد شركة الوساطة من حجم التداول الهائل الناتج عن استراتيجية مارتينجال.

نموذج B-Book

هذا هو نموذج الطرف المقابل (Counterparty Model). في هذا النموذج، لا ترسل شركة الوساطة الأوامر، بل تعمل مباشرة كطرف مقابل للعميل. وهذا يعني أن خسارة العميل هي ربح لشركة الوساطة.

في الممارسة الصناعية القياسية، يقوم نظام إدارة المخاطر لشركة الوساطة بتصنيف سلوك التداول للعملاء تلقائياً. يحدد النظام مستخدمي استراتيجية مارتينجال بناءً على الخصائص التالية:

تداول بتردد عالٍ.
فترة احتفاظ قصيرة جداً للأوامر الرابحة، وفترة احتفاظ طويلة جداً للأوامر الخاسرة.
عدم استخدام أو نادراً ما يتم استخدام أوامر إيقاف الخسارة.
حجم المركز ينمو بشكل أسي مع عدد الخسائر المتتالية.

الحسابات التي تمتلك هذه الخصائص لديها احتمال كبير جداً أن يتم تصنيفها في B-Book من قبل نظام إدارة المخاطر. وطالما أن إجمالي المخاطر المكشوفة للحساب لا يتجاوز النطاق الذي يمكن للشركة تحمله، فإن شركة الوساطة ستكون سعيدة بأن تكون الطرف المقابل لها، لأن هذا نموذج ربح يمكن التنبؤ به وباحتمالية عالية. تحتاج شركة الوساطة فقط إلى انتظار ظهور اتجاه أحادي الجانب في السوق مرة واحدة للحصول على كامل رأس مال الحساب. وعادة ما يكون هذا الربح أعلى بكثير من العمولات التي تكسبها من نموذج A-Book.

الخلاصة: تحليل أدوار الأطراف المشاركة

بناءً على ما سبق، يمكننا أن نحدد بوضوح أدوار وعلاقات المصالح لكل طرف في هذا النظام:

المتداولون الأفراد: بصفتهم مقدمي الأموال، يتحملون تقريباً كل مخاطر السوق، وسلوكهم مدفوع بشكل أساسي بتوقعات الربح والتحيزات النفسية.
الوسطاء المعرفون (IBs): بصفتهم محركين لأنشطة التداول، يشجعون التداول عالي التردد من خلال تلبية الاحتياجات النفسية للمتداولين الأفراد، ويحصلون على عمولات تعتمد على حجم التداول.
شركات الوساطة: بصفتها مديري النظام والمستفيدين النهائيين. في نموذج A-Book، تكسب عمولات مستقرة؛ وفي نموذج B-Book، تربح مباشرة من خسائر المتداولين الأفراد، بما في ذلك رأس مال العميل.

لذلك، فإن المستفيدين الحقيقيين هم الوسطاء الذين يمكنهم إدارة المخاطر النظامية وكسب أرباح مستقرة من أنشطة التداول.

بالنسبة للمتداولين، يعد فهم نموذج العمل هذا أمراً حيوياً. عند تقييم أي استراتيجية تداول تدعي أنها تقدم عوائد عالية ومستقرة، يجب تحليل آلياتها التشغيلية بعناية والتفكير في الدور الذي تلعبه في هيكل المصالح بأكمله.

إذا كنت تعتقد أن هذه المقالة كانت مفيدة لك، فلا تتردد في مشاركتها مع أصدقائك.
دع المزيد من الناس يتعرفون على معلومات وسطاء الفوركس!

الأكثر شيوعًا