বৈদেশিক মুদ্রার দালালের উদ্ধৃতি উৎস কী?
বৈদেশিক মুদ্রার বাজার হল বিশ্বের সবচেয়ে বড় , তরলতা সবচেয়ে বেশি বাজারগুলির মধ্যে একটি, কিন্তু এটি একটি বিচ্ছিন্ন বাজার, যার মানে হল যে কোনও একক কেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জ নেই যা মূল্য একীভূত করে। তাই, বৈদেশিক মুদ্রার দালালের উদ্ধৃতি উৎস ভিন্ন হতে পারে। দালালের উদ্ধৃতি সাধারণত একাধিক তরলতা প্রদানকারীর কাছ থেকে আসে, এই প্রদানকারীদের মধ্যে বড় ব্যাংক , হেজ ফান্ড , অন্যান্য আর্থিক প্রতিষ্ঠান ইত্যাদি অন্তর্ভুক্ত। দালাল এই তরলতা প্রদানকারীদের সাথে সহযোগিতা করে বাজারে ক্রয় মূল্য এবং বিক্রয় মূল্য অর্জন করে এবং এই মূল্যগুলি তাদের গ্রাহকদের কাছে প্রদান করে। এই নিবন্ধটি বৈদেশিক মুদ্রার দালালের মূল্য উৎস , উদ্ধৃতি গঠনের প্রক্রিয়া এবং উদ্ধিতির উপর প্রভাব ফেলা বিষয়গুলি নিয়ে গভীরভাবে আলোচনা করবে।1. তরলতা প্রদানকারীর ভূমিকা
তরলতা প্রদানকারী হল বৈদেশিক মুদ্রার বাজারে দালালদের জন্য ক্রয় মূল্য এবং বিক্রয় মূল্য প্রদানকারী প্রতিষ্ঠান। এই প্রতিষ্ঠানগুলি সাধারণত বড় আর্থিক প্রতিষ্ঠান , ব্যাংক , হেজ ফান্ড এবং অন্যান্য পেশাদার ট্রেডিং প্রতিষ্ঠান। তরলতা প্রদানকারীরা বাজারে প্রচুর পরিমাণে তহবিল এবং লেনদেনের সুযোগ প্রদান করে, নিশ্চিত করে যে দালালরা স্থিতিশীল ক্রয়-বিক্রয় মূল্য পেতে পারে।- ব্যাংক: বিশ্বব্যাপী বড় ব্যাংকগুলি বৈদেশিক মুদ্রার বাজারের প্রধান তরলতা প্রদানকারী। এই ব্যাংকগুলি বৈদেশিক মুদ্রার দালালদের জন্য বিনিময় হার উদ্ধৃতি প্রদান করে এবং বাজারের চাহিদার ভিত্তিতে লেনদেন করে।
- হেজ ফান্ড: কিছু হেজ ফান্ডও তরলতা প্রদানকারী হিসাবে কাজ করে, বিশেষ করে যখন বাজারের অস্থিরতা বেশি থাকে, তখন এই প্রতিষ্ঠানগুলি অতিরিক্ত বাজার তরলতা প্রদান করতে পারে।
- অন্যান্য আর্থিক প্রতিষ্ঠান: কিছু পেশাদার মার্কেট মেকার এবং আর্থিক প্রতিষ্ঠান বিশেষভাবে বৈদেশিক মুদ্রার উদ্ধৃতি প্রদান করে, এই প্রতিষ্ঠানগুলির উপস্থিতি বাজারকে আরও বৈচিত্র্যময় এবং স্থিতিশীল করে।
দালাল সাধারণত একাধিক তরলতা প্রদানকারীর সাথে সংযুক্ত থাকে, যাতে তারা সবচেয়ে প্রতিযোগিতামূলক ক্রয় এবং বিক্রয় মূল্য পেতে পারে এবং গ্রাহকদের কাছে প্রদান করতে পারে।
2. উদ্ধৃতি গঠনের প্রক্রিয়া
বৈদেশিক মুদ্রার দালালরা সরাসরি বৈদেশিক মুদ্রার বাজারে লেনদেনে অংশগ্রহণ করে না, তারা গ্রাহক এবং বাজারের মধ্যে মধ্যস্থতাকারী হিসাবে কাজ করে। তারা তরলতা প্রদানকারীদের উদ্ধৃতি সংগ্রহ করে গ্রাহকদের কাছে চূড়ান্ত মূল্য গঠন করে। উদ্ধৃতি গঠনের কয়েকটি মূল পদক্ষেপ হল:A. একাধিক তরলতা প্রদানকারীর কাছ থেকে উদ্ধৃতি সংগ্রহ করা
দালাল একাধিক তরলতা প্রদানকারীর সাথে সহযোগিতা করে, প্রতিটি তরলতা প্রদানকারীর কাছ থেকে ক্রয় মূল্য এবং বিক্রয় মূল্য সংগ্রহ করে। এই উদ্ধিতিগুলি বাজারের বর্তমান সরবরাহ এবং চাহিদার পরিস্থিতি প্রতিফলিত করে। দালালের সিস্টেম স্বয়ংক্রিয়ভাবে এই উদ্ধিতিগুলি একত্রিত করে এবং গ্রাহকদের কাছে প্রদান করার জন্য সবচেয়ে প্রতিযোগিতামূলক মূল্য নির্বাচন করে।- ক্রয় মূল্য: তরলতা প্রদানকারী একটি নির্দিষ্ট মুদ্রা জোড়ের জন্য ক্রয় করতে ইচ্ছুক মূল্য, এটি দালালের চূড়ান্ত উদ্ধিতির মধ্যে "ক্রয় মূল্য"।
- বিক্রয় মূল্য: তরলতা প্রদানকারী একটি নির্দিষ্ট মুদ্রা জোড়ের জন্য বিক্রয় করতে ইচ্ছুক মূল্য, এটি দালালের চূড়ান্ত উদ্ধিতির মধ্যে "বিক্রয় মূল্য"।
B. উদ্ধৃতি একত্রিত করা
যেহেতু দালাল সাধারণত একাধিক তরলতা প্রদানকারীর সাথে সংযুক্ত থাকে, এর মানে হল যে তারা বিভিন্ন প্রদানকারীর কাছ থেকে উদ্ধিতিগুলি একত্রিত করতে পারে এবং সবচেয়ে প্রতিযোগিতামূলক মূল্য নির্বাচন করতে পারে। এই প্রক্রিয়াকে "উদ্ধৃতি একত্রিতকরণ (Liquidity Aggregation) " বলা হয়। উদ্ধৃতি একত্রিতকরণ দালালদের নিশ্চিত করে যে গ্রাহকরা সর্বোত্তম ক্রয়-বিক্রয় মূল্য পেতে পারে এবং বাজারের তরলতা বাড়াতে সহায়তা করে।- সেরা ক্রয়-বিক্রয় মূল্য নির্বাচন: দালাল স্বয়ংক্রিয়ভাবে বিভিন্ন তরলতা প্রদানকারীর কাছ থেকে সেরা উদ্ধৃতি নির্বাচন করে এবং এই উদ্ধিতিগুলি গ্রাহকদের কাছে উপস্থাপন করে। এর ফলে, গ্রাহক বাজারে সবচেয়ে সুবিধাজনক মূল্যে লেনদেন করতে পারে।
- উদ্ধিতির বাস্তবসম্মততা: দালালের উদ্ধৃতি সিস্টেম সাধারণত বাস্তবসম্মতভাবে আপডেট হয়, এর মানে হল যে গ্রাহকরা যে উদ্ধিতিগুলি দেখেন তা বর্তমান বাজারের সবচেয়ে কাছের বাস্তবসম্মত মূল্য হওয়া উচিত।
C. স্প্রেড বৃদ্ধি
দালাল তরলতা প্রদানকারীর দ্বারা প্রদত্ত ক্রয় মূল্য এবং বিক্রয় মূল্যের মধ্যে স্প্রেড বৃদ্ধি করে। স্প্রেড হল দালালের প্রধান আয়ের উৎসগুলির মধ্যে একটি, এর মানে হল যে দালাল ক্রয় মূল্য এবং বিক্রয় মূল্যের মধ্যে ব্যবধান বাড়িয়ে লাভ অর্জন করে।- স্প্রেড আয়: দালাল তরলতা প্রদানকারীর উদ্ধিতির ভিত্তিতে সামান্য সমন্বয় করে, ক্রয় মূল্য এবং বিক্রয় মূল্যের মধ্যে ব্যবধান বাড়িয়ে দেয়, এটি দালালের স্প্রেড আয়। স্প্রেড স্থির বা পরিবর্তনশীল হতে পারে, বাজারের শর্ত এবং দালালের অপারেশন মডেলের উপর নির্ভর করে।
- পরিবর্তনশীল স্প্রেড: যখন বাজারের অস্থিরতা বেশি থাকে, দালাল তরলতা প্রদানকারীর উদ্ধিতির ভিত্তিতে স্প্রেড সমন্বয় করতে পারে, এর মানে হল যে গ্রাহকরা যে স্প্রেড দেখেন তা বাজারের অস্থিরতার সাথে পরিবর্তিত হবে।
3. দালালের উদ্ধিতির উপর প্রভাব ফেলা বিষয়গুলি
বৈদেশিক মুদ্রার বাজার একটি গতিশীল বাজার, উদ্ধিতিগুলি বিভিন্ন বিষয়ের দ্বারা প্রভাবিত হয়। দালালের উদ্ধিতির উপর প্রভাব ফেলা কয়েকটি প্রধান বিষয় হল:A. বাজারের তরলতা
বাজারের তরলতা উদ্ধিতির উপর প্রভাব ফেলার সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয়গুলির মধ্যে একটি। যখন বাজারের তরলতা পর্যাপ্ত থাকে, তখন ক্রয় মূল্য এবং বিক্রয় মূল্যের মধ্যে ব্যবধান (অর্থাৎ স্প্রেড) তুলনামূলকভাবে ছোট হবে, উদ্ধিতিগুলি আরও স্থিতিশীল হবে। কিন্তু যখন বাজারের অস্থিরতা বেশি বা তরলতা কম থাকে, তখন দালালদের বড় স্লিপেজ বা আরও প্রশস্ত স্প্রেডের সম্মুখীন হতে পারে।- উচ্চ তরলতা: প্রধান লেনদেনের সময় (যেমন লন্ডন এবং নিউ ইয়র্কের বাজার খোলার সময়), তরলতা সাধারণত বেশি থাকে, উদ্ধিতিগুলি স্থিতিশীল থাকে, স্প্রেড সংকীর্ণ হয়।
- নিম্ন তরলতা: এশিয়ান বাজার খোলার সময় বা গুরুত্বপূর্ণ অর্থনৈতিক ঘটনাগুলির প্রকাশের আগে এবং পরে, বাজারের তরলতা কম হতে পারে, উদ্ধিতিগুলি অস্থিতিশীল হতে পারে, স্প্রেডও প্রশস্ত হতে পারে।
B. বাজারের অস্থিরতা
বাজারের অস্থিরতা হল মূল্যগুলি স্বল্প সময়ের মধ্যে পরিবর্তনের পরিমাণ। যখন বাজারের অস্থিরতা বেশি থাকে, দালালের উদ্ধৃতি সিস্টেমকে উদ্ধিতিগুলি আরও ঘন ঘন আপডেট করতে হবে। এর মানে হল যে দালালরা বাজারের অস্থিরতার সময় স্প্রেড বাড়িয়ে দিতে পারে, বাজারের দ্রুত পরিবর্তনের সাথে মোকাবিলা করার জন্য।- গুরুতর ঘটনা প্রভাব: উদাহরণস্বরূপ, যখন গুরুতর অর্থনৈতিক তথ্য প্রকাশিত হয় , কেন্দ্রীয় ব্যাংকের নীতি সভা বা ভূরাজনৈতিক ঘটনা ঘটে, তখন বাজারের অস্থিরতা সাধারণত বৃদ্ধি পায়, দালালের উদ্ধিতিগুলি অস্থিতিশীল হয়ে যায়।
- স্প্রেড প্রশস্ত করা: উচ্চ অস্থিরতার সময়, দালালরা সাধারণত স্প্রেড প্রশস্ত করে, বাজারের মূল্য অনিশ্চয়তার সাথে মোকাবিলা করার জন্য এবং নিশ্চিত করার জন্য যে তারা বাইরের বাজারে সংশ্লিষ্ট তরলতা পেতে পারে।
C. দালালের অর্ডার কার্যকর করার মডেল
দালালের "অর্ডার কার্যকর করার মডেল"ও উদ্ধিতির উপর প্রভাব ফেলে। বিভিন্ন দালাল গ্রাহকের অর্ডার কার্যকর করার জন্য বিভিন্ন মডেল ব্যবহার করে, এই মডেলগুলির মধ্যে A-Book , B-Book বা মিশ্র মডেল অন্তর্ভুক্ত। প্রতিটি মডেলের উদ্ধৃতি গঠনের পদ্ধতি এবং অর্ডার কার্যকর করার পদ্ধতি ভিন্ন হতে পারে।- A-Book মডেল: এই মডেলে, দালাল গ্রাহকের অর্ডারগুলি সরাসরি বাইরের বাজারে প্রেরণ করে, উদ্ধিতিগুলি সম্পূর্ণরূপে তরলতা প্রদানকারীদের কাছ থেকে আসে। গ্রাহকরা যে মূল্য দেখেন তা সাধারণত বাজারের মূল্যের খুব কাছাকাছি থাকে।
- B-Book মডেল: B-Book মডেলে, দালাল গ্রাহকের অর্ডারগুলি অভ্যন্তরীণভাবে পরিচালনা করে, এর মানে হল যে উদ্ধিতিগুলি দালালের অভ্যন্তরীণ ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার ভিত্তিতে সমন্বয় করা হতে পারে, তাই এটি বাজারের মূল্যের সাথে ভিন্ন হতে পারে।
D. প্রযুক্তিগত অবকাঠামো
দালালের প্রযুক্তিগত অবকাঠামোও উদ্ধিতির গুণমানকে প্রভাবিত করে। উন্নত প্রযুক্তিগত অবকাঠামো দালালদের বাস্তবসম্মতভাবে উদ্ধিতিগুলি আপডেট করতে এবং অর্ডার দ্রুত কার্যকর করতে সহায়তা করতে পারে, যখন খারাপ অবকাঠামো উদ্ধিতির বিলম্ব বা স্লিপেজের কারণ হতে পারে।- নিম্ন বিলম্ব প্রযুক্তি: দালালরা নিম্ন বিলম্ব প্রযুক্তি ব্যবহার করে, এটি নিশ্চিত করে যে গ্রাহকরা যে উদ্ধিতিগুলি দেখেন তা বাস্তবসম্মত, যা অর্ডার কার্যকর করার সময় মূল্য পার্থক্য কমায়।
- অর্ডার রাউটিং সিস্টেম: দালালের স্মার্ট অর্ডার রাউটিং সিস্টেম দালালদের একাধিক তরলতা প্রদানকারীর মধ্যে সেরা উদ্ধৃতি নির্বাচন করতে সহায়তা করে, যাতে গ্রাহকরা সবচেয়ে প্রতিযোগিতামূলক মূল্য পেতে পারে।
繁體中文 
العربية 
বাংলা 
简体中文 
香港中文 
Čeština 
Dansk 
Nederlands 
English 
Français 
Deutsch 
Ελληνικά 
हिन्दी 
Magyar 
Bahasa Indonesia 
Italiano 
日本語 
한국어 
Bahasa Melayu 
Norsk bokmål 
Polski 
Português do Brasil 
Português 
Română 
Русский 
Español de Argentina 
Español de México 
Español 
Svenska 
ไทย 
Türkçe 
Українська 
اردو 
Tiếng Việt