投资报酬率怎么看？新手必学！用最大回撤与夏普值看懂风险

2025-06-24
外汇术语, 学习外汇, 新手入门

新手投资别只看报酬率！学会看懂年化报酬率、最大回撤与夏普值，从风险与报酬全面评估。

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《看懂投资报酬率 (ROI)：为什么它只说了投资故事的一半？》

当我们踏入投资的世界，第一个接触到的词，往往就是「投资报酬率 (ROI)」。
它看起来很简单，衡量了我们投入的资金到底为我们赚回了多少钱，是评估一项投资成败最基础的指标。

但如果只看这个数字，你很可能会做出错误的判断。

因为一个单纯的报酬率，就像一本精彩小说的最后一页，它告诉了你结局，却没有描述那段通往结局的过程是平稳顺畅，还是惊心动魄。
而对投资者来说，「过程」往往比「结局」更重要。

这篇文章将带您看懂 ROI 的全貌，并学会如何提出更聪明的问题，去揭示投资故事中被隐藏起来的另外一半。

第一步：了解基础，什么是投资报酬率 (ROI)？

投资报酬率 (Return on Investment) 的概念很单纯，就是衡量你的获利，相对于你投入成本的比例。
ROI 计算公式：(投资净损益 / 总投入资金) x 100%

举个例子：您投资 10 万元开了一间咖啡厅，一年后，您分润了 2 万元的营业获利，并且有人愿意用 11 万元买下您的股份。

您的投资净损益 = 2万元 (营业获利) + (11万元 - 10万元) (股份增值) = 3 万元
您的 ROI = (3 万元 / 10 万元) x 100% = 30%

这个 30% 就是您这次投资的总报酬率。

第二步：加入时间维度，什么是「年化报酬率」？

现在，问题来了。请看下面两个投资案，哪一个比较好？

投资案 A：费时 10 年，总报酬率 200%
投资案 B：费时 5 年，总报酬率 100%

单看总报酬率，A 似乎是 B 的两倍，但花费的时间也多了一倍。
就像比较两台车的性能，我们不会只问它能跑多远，而是会问它的「时速」是多少。
在投资中，「年化报酬率」就是衡量绩效的「时速」。
它将不同时间长度的报酬，转换为统一的「每年」标准，让彼此可以公平比较。

您不需要死记公式，理解观念更重要。经过计算：

投资案 A 的年化报酬率约为 11.6%
投资案 B 的年化报酬率约为 14.9%

结果很明显，投资案 B 的赚钱「效率」其实更高。
在金融世界中，当人们谈到「报酬率」时，通常指的都是已经标准化后的「年化报酬率」。

转折点：年化报酬率越高，就一定越好吗？

这是文章最核心的部分。我们学会了用「年化报酬率」这个更公平的标准来衡量投资。
现在，让我们再看一个选择题：

投资案 A: 年化报酬率 20%。但在过程中，您的资产曾经历剧烈波动，一度下跌了 30% (最大回撤)。
投资案 B: 年化报酬率 15%。但过程相对平稳，您的资产最多只从高点下跌了 10% (最大回撤)。

请问，您会选择哪一个？
许多刚入门的投资者会毫不犹豫地选择 A。但大多数有经验的专业人士，会认为 B 是一个远比 A 更优质的投资选择。

为什么？
因为在真实世界中，很少有人能在资产缩水近三分之一的巨大压力下，还能保持理性、坚持原有的投资计划。
那种「颠簸」的过程，往往会导致恐慌性的抛售，让投资者被迫在最低点离场，最终根本无法实现那美好的 20% 年化报酬。

单纯的报酬率数字，没有告诉您为了得到它，您需要付出多大的心理代价和风险。

故事的另外一半：看懂「风险调整后报酬」

这就带出了投资评估的另一半，也是更重要的一半：风险。
一个成熟的投资者，看的不是单纯的报酬率，而是「风险调整后的报酬 (Risk-Adjusted Return)」。
简单来说，就是评估这项投资承担风险的效益高不高。

要评估风险，我们至少需要知道两个关键数据：

最大回撤 (Maximum Drawdown, MDD)
这衡量了投资过程中，最颠簸、最痛苦的程度。一个低回撤的投资，代表它的旅程更平稳，您也更有可能安心地持有它直到终点。
夏普值 (Sharpe Ratio)
这衡量了投资的「效率」或「聪明程度」。它告诉我们，每承受一单位的风险，可以换来多少的超额报酬。夏普值越高，代表这项投资的 CP 值越高，承担的风险越有价值。

从只看「报酬率」的一维思考，进化到同时看「报酬率」与「风险」的二维思考，是您从新手迈向成熟投资者的关键一步。

一个实用的区分：报酬率 vs. 殖利率

在您开始研究时，可能还会遇到一个词：「殖利率」。
请务必将它与我们上面讨论的「报酬率」区分开来。

年化报酬率 = 包含价差（资本利得）和配息的总体回报。
殖利率 = 只计算收到的现金股利（配息），相对于投入成本的比例，它完全不考虑价差的涨跌。

殖利率主要用于评估一项资产产生「现金流」的能力，例如债券或收租房地产。
而年化报酬率则是衡量资产「总价值增长」的能力。两者用途不同，不可混为一谈。

结论：如何对一项投资做出全面评估？

现在，您可以为自己的投资评估建立一个更完整的检查清单：

第一步：计算总报酬率(ROI)与年化报酬率。 这是基础，确保您知道这项投资的赚钱效率。
第二步：检视最大回撤(MDD)。 这是关键，评估这趟投资旅程您是否能「承受得起」。
第三步：参考夏普值(Sharpe Ratio)。 这是进阶，判断这项投资承担风险的效益是否够高。

计算 ROI 只是投资故事的开头。
一个真正优秀的投资机会，应该是在您可接受的风险范围内，追求长期、稳定的「聪明报酬」，而不仅仅是最高的账面报酬。

在 Mr.Forex，我们相信彻底的透明度。
这就是为什么在我们的平台上，您看到的每一个策略，都不只呈现过往的报酬率，更将最大回撤与夏普值等关键风险指标，放在最显眼的位置。

我们邀请您开始用更专业、更全面的视角来审视您的投资。

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