Vysvětlení Carry Trade v obchodování na forexu: Využití úrokového diferenciálu k zisku? Příležitosti a rizika současně
Ve světě forexového obchodování většina lidí myslí na zisk způsobem „koupit levně, prodat draze“ nebo „prodat vysoko, dokoupit nízko“, tedy vydělávat na změnách cen měnových kurzů.Kromě změn cen však existuje další potenciální zdroj výnosu (nebo nákladu), a to rozdíly v úrokových sazbách mezi měnami různých zemí.
„Carry trade“ je obchodní strategie, která se snaží využít právě tento úrokový diferenciál k dosažení zisku.
Zní to, jako by stačilo držet měnu s vysokým úrokem a stabilně vydělávat?
Ve skutečnosti je carry trade mnohem složitější a nese s sebou jedinečné příležitosti i rizika.
Tento článek vám jednoduše vysvětlí, co je carry trade, jak funguje (úzce souvisí s „swapem/overnight úrokem“, o kterém jsme již mluvili), jaké jsou jeho potenciální zdroje výnosu a hlavní rizika, a zda je vhodný pro začátečníky ve forexu.
1. Co je carry trade?
Jádrem strategie carry trade je:- půjčit si (prodat) měnu s nízkou úrokovou sazbou.
- současně koupit měnu s vysokou úrokovou sazbou.
Cíl: Hlavním cílem obchodníka je vydělat na úrokovém rozdílu mezi těmito dvěma měnami.
Jednoduchá analogie: Představte si, že si půjčíte peníze s roční úrokovou sazbou 1% a uložíte je na bankovní účet s roční úrokovou sazbou 5%.
Za ideálních podmínek, bez dalších rizik (například krach banky nebo znehodnocení měny), vyděláte úrokový rozdíl 4% (5% - 1%).
Základní princip carry trade na forexu je podobný, jen se operuje s měnami různých zemí.
2. Jak carry trade funguje: Klíč je v overnight úrocích (Swap)
Jak tato strategie dosahuje zisku z úrokového rozdílu?Odpověď spočívá v již zmíněném „swapu/overnight úroku“ (Swap/Rollover Fee).
Shrnutí: Když držíte forexovou pozici přes noc (přes denní vypořádací bod), platíte úrok za měnu, kterou jste si „půjčili“, a zároveň dostáváte úrok za měnu, kterou držíte.
Čistý rozdíl těchto úroků se denně odečítá (pokud je záporný swap) nebo připisuje (pokud je kladný swap) na váš účet ve formě „swapového poplatku“.
Jak carry trade funguje v praxi: Obchodníci si vybírají měnový pár, kde měna, kterou kupují (například australský dolar AUD), má výrazně vyšší oficiální úrokovou sazbu než měna, kterou prodávají (například japonský jen JPY).
Teoreticky tak, pokud drží pozici „koupit měnu s vysokým úrokem/prodat měnu s nízkým úrokem“ (například long AUD/JPY) přes noc, získávají kladný swap, tedy vydělávají na overnight úrocích.
3. „Dvojí“ zdroje zisku a ztráty u carry trade (velmi důležité!)
Klíčové pro pochopení carry trade je, že konečný výsledek závisí na dvou složkách, nejen na úrocích:- Výnosy/náklady z úrokového rozdílu (Swap): Hlavní zdroj strategie – denní kladný swap získaný z držení měny s vysokým úrokem a shortování měny s nízkým úrokem (nebo naopak, pokud se úrokový rozdíl obrátí nebo je pozice opačná, může vzniknout záporný swap jako náklad).
- Zisky/ztráty z pohybu měnového kurzu (Price Change): Během držení pozice se kurz měnového páru mění. Pokud se kurz pohybuje ve váš prospěch (například long AUD/JPY a AUD vůči JPY posiluje), získáte zisk z kurzu; pokud se kurz pohybuje proti vám, vznikne ztráta z kurzu.
Největší past spočívá v tom, že: i když denně stabilně vyděláváte kladný swap (úroky), pokud se kurz měnového páru výrazně pohne proti vám, ztráty z pohybu kurzu mohou snadno převýšit všechny nasbírané úroky a vést k celkové ztrátě z obchodu.
4. Hlavní rizika carry trade
- Riziko měnového kurzu (Exchange Rate Risk): Nejzákladnější a největší riziko carry trade! Nelze předpokládat, že měna s vysokým úrokem bude vůči měně s nízkým úrokem vždy silná nebo stabilní. Globální ekonomické, politické nebo tržní nálady mohou způsobit prudké nepříznivé pohyby kurzu, které vedou k velkým ztrátám.
- Riziko úrokových sazeb (Interest Rate Risk): Centrální banky mění úrokové sazby. Pokud země s vysokým úrokem sníží sazby nebo země s nízkým úrokem sazby zvýší, úrokový diferenciál se zmenší nebo obrátí, což sníží atraktivitu carry trade a může způsobit, že kladný swap se změní na záporný.
- Riziko tržní nálady / averze k riziku (Market Sentiment / Risk Aversion): Carry trade funguje lépe v obdobích vysoké ochoty riskovat (Risk-on), kdy investoři hledají vyšší výnosy a jsou ochotni podstoupit riziko. V době paniky a zvýšené nejistoty (Risk-off) investoři často prodávají měny s vysokým úrokem (považované za rizikové) a přesouvají kapitál do tradičních bezpečných měn jako japonský jen nebo švýcarský frank, což může vést k rychlému uzavření carry trade pozic a velkým kurzovým ztrátám.
5. Které měnové páry se často používají pro carry trade?
Princip je jednoduchý: najít měnový pár, kde úroková sazba jedné země je výrazně vyšší než druhé.Příklady z historie: V minulosti měly australský dolar (AUD) a novozélandský dolar (NZD) relativně vysoké úrokové sazby, zatímco japonský jen (JPY) a švýcarský frank (CHF) měly dlouhodobě velmi nízké sazby.
Proto bylo populární kupovat AUD/JPY, NZD/JPY nebo prodávat EUR/AUD jako carry trade strategie.
(Upozornění: úrokové prostředí se mění, toto jsou pouze příklady pro ilustraci principu, ne aktuální situace!)
Praktický přístup: Sledujte aktuální oficiální úrokové sazby hlavních centrálních bank a zkontrolujte swapové sazby (Swap Rate) nabízené vaším brokerem pro konkrétní měnové páry.
6. Je carry trade vhodný pro začátečníky?
Komplexnost: Carry trade vyžaduje sledovat nejen technický vývoj měnových kurzů, ale také hluboké porozumění úrokovým rozdílům, politikám centrálních bank, globální makroekonomice a změnám tržní nálady, což je pro začátečníky náročné.Podcenění rizik: Začátečníci mohou být přitahováni představou „stabilního výdělku z úroků“ a podceňovat potenciálně velké riziko z pohybu měnových kurzů.
Doporučení: Vzhledem k mnoha složitým faktorům a vysokým rizikům (zejména měnovému a tržnímu sentimentu) se carry trade obvykle nedoporučuje jako hlavní strategie pro začátečníky ve forexu.
Je vhodnější pro zkušené obchodníky, kteří dobře rozumí fundamentálním faktorům (zejména úrokovým sazbám a rizikovému apetitu), jsou schopni snést delší držení pozic a overnight rizika a mají zavedené dobré metody řízení rizik.
Začátečníci by se měli nejprve zaměřit na zvládnutí základních obchodních konceptů, analytických metod a řízení rizik.
Závěr
Carry trade je strategie, která se snaží vydělávat na úrokovém rozdílu mezi měnami – koupí měny s vysokým úrokem a prodejem měny s nízkým úrokem, přičemž zisk plyne z kladného overnight swapu.Nicméně konečný úspěch obchodu nezávisí jen na úrokovém rozdílu, ale je výrazně ovlivněn i pohyby měnových kurzů.
I když v příznivém tržním prostředí (například při vysoké ochotě riskovat, stabilním úrokovém rozdílu a příznivém směru kurzu) může carry trade přinést dvojí výnosy, jeho potenciální měnové riziko, riziko změn úrokových sazeb a vysoká citlivost na tržní náladu činí tuto strategii pro začátečníky náročnou a rizikovou.
Doporučuje se, aby začátečníci k carry trade přistupovali opatrně a nejprve si osvojili základy forexu a řízení rizik.
Pokud si myslíte, že je tento článek pro vás užitečný, neváhejte ho sdílet s přáteli.
Nechte více lidí společně se učit o znalostech obchodování s forexem!
Nechte více lidí společně se učit o znalostech obchodování s forexem!
繁體中文 
العربية 
বাংলা 
简体中文 
香港中文 
Čeština 
Dansk 
Nederlands 
English 
Français 
Deutsch 
Ελληνικά 
हिन्दी 
Magyar 
Bahasa Indonesia 
Italiano 
日本語 
한국어 
Bahasa Melayu 
Norsk bokmål 
Polski 
Português do Brasil 
Português 
Română 
Русский 
Español de Argentina 
Español de México 
Español 
Svenska 
ไทย 
Türkçe 
Українська 
اردو 
Tiếng Việt