投資報酬率怎麼看？新手必學！用最大回撤與夏普值看懂風險

2025-06-24
外匯術語, 學習外匯, 新手入門

新手投資別只看報酬率！學會看懂年化報酬率、最大回撤與夏普值，從風險與報酬全面評估。

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《看懂投資報酬率 (ROI)：為什麼它只說了投資故事的一半？》

當我們踏入投資的世界，第一個接觸到的詞，往往就是「投資報酬率 (ROI)」。
它看起來很簡單，衡量了我們投入的資金到底為我們賺回了多少錢，是評估一項投資成敗最基礎的指標。

但如果只看這個數字，你很可能會做出錯誤的判斷。

因為一個單純的報酬率，就像一本精彩小說的最後一頁，它告訴了你结局，卻沒有描述那段通往結局的過程是平穩順暢，還是驚心動魄。
而對投資者來說，「過程」往往比「結局」更重要。

這篇文章將帶您看懂 ROI 的全貌，並學會如何提出更聰明的問題，去揭示投資故事中被隱藏起來的另外一半。

第一步：了解基礎，什麼是投資報酬率 (ROI)？

投資報酬率 (Return on Investment) 的概念很單純，就是衡量你的獲利，相對於你投入成本的比例。
ROI 計算公式：(投資淨損益 / 總投入資金) x 100%

舉個例子：您投資 10 萬元開了一間咖啡廳，一年後，您分潤了 2 萬元的營業獲利，並且有人願意用 11 萬元買下您的股份。

您的投資淨損益 = 2萬元 (營業獲利) + (11萬元 - 10萬元) (股份增值) = 3 萬元
您的 ROI = (3 萬元 / 10 萬元) x 100% = 30%

這個 30% 就是您這次投資的總報酬率。

第二步：加入時間維度，什麼是「年化報酬率」？

現在，問題來了。請看下面兩個投資案，哪一個比較好？

投資案 A：費時 10 年，總報酬率 200%
投資案 B：費時 5 年，總報酬率 100%

單看總報酬率，A 似乎是 B 的兩倍，但花費的時間也多了一倍。
就像比較兩台車的性能，我們不會只問它能跑多遠，而是會問它的「時速」是多少。
在投資中，「年化報酬率」就是衡量績效的「時速」。
它將不同時間長度的報酬，轉換為統一的「每年」標準，讓彼此可以公平比較。

您不需要死記公式，理解觀念更重要。經過計算：

投資案 A 的年化報酬率約為 11.6%
投資案 B 的年化報酬率約為 14.9%

結果很明顯，投資案 B 的賺錢「效率」其實更高。
在金融世界中，當人們談到「報酬率」時，通常指的都是已經標準化後的「年化報酬率」。

轉折點：年化報酬率越高，就一定越好嗎？

這是文章最核心的部分。我們學會了用「年化報酬率」這個更公平的標準來衡量投資。
現在，讓我們再看一個選擇題：

投資案 A: 年化報酬率 20%。但在過程中，您的資產曾經歷劇烈波動，一度下跌了 30% (最大回撤)。
投資案 B: 年化報酬率 15%。但過程相對平穩，您的資產最多只從高點下跌了 10% (最大回撤)。

請問，您會選擇哪一個？
許多剛入門的投資者會毫不猶豫地選擇 A。但大多數有經驗的專業人士，會認為 B 是一個遠比 A 更優質的投資選擇。

為什麼？
因為在真實世界中，很少有人能在資產縮水近三分之一的巨大壓力下，還能保持理性、堅持原有的投資計畫。
那種「顛簸」的過程，往往會導致恐慌性的拋售，讓投資者被迫在最低點離場，最終根本無法實現那美好的 20% 年化報酬。

單純的報酬率數字，沒有告訴您為了得到它，您需要付出多大的心理代價和風險。

故事的另外一半：看懂「風險調整後報酬」

這就帶出了投資評估的另一半，也是更重要的一半：風險。
一個成熟的投資者，看的不是單純的報酬率，而是「風險調整後的報酬 (Risk-Adjusted Return)」。
簡單來說，就是評估這項投資承擔風險的效益高不高。

要評估風險，我們至少需要知道兩個關鍵數據：

最大回撤 (Maximum Drawdown, MDD)
這衡量了投資過程中，最顛簸、最痛苦的程度。一個低回撤的投資，代表它的旅程更平穩，您也更有可能安心地持有它直到終點。
夏普值 (Sharpe Ratio)
這衡量了投資的「效率」或「聰明程度」。它告訴我們，每承受一單位的風險，可以換來多少的超額報酬。夏普值越高，代表這項投資的 CP 值越高，承擔的風險越有價值。

從只看「報酬率」的一維思考，進化到同時看「報酬率」與「風險」的二維思考，是您從新手邁向成熟投資者的關鍵一步。

一個實用的區分：報酬率 vs. 殖利率

在您開始研究時，可能還會遇到一個詞：「殖利率」。
請務必將它與我們上面討論的「報酬率」區分開來。

年化報酬率 = 包含價差（資本利得）和配息的總體回報。
殖利率 = 只計算收到的現金股利（配息），相對於投入成本的比例，它完全不考慮價差的漲跌。

殖利率主要用於評估一項資產產生「現金流」的能力，例如債券或收租房地產。
而年化報酬率則是衡量資產「總價值增長」的能力。兩者用途不同，不可混為一談。

結論：如何對一項投資做出全面評估？

現在，您可以為自己的投資評估建立一個更完整的檢查清單：

第一步：計算總報酬率(ROI)與年化報酬率。 這是基礎，確保您知道這項投資的賺錢效率。
第二步：檢視最大回撤(MDD)。 這是關鍵，評估這趟投資旅程您是否能「承受得起」。
第三步：參考夏普值(Sharpe Ratio)。 這是進階，判斷這項投資承擔風險的效益是否夠高。

計算 ROI 只是投資故事的開頭。
一個真正優秀的投資機會，應該是在您可接受的風險範圍內，追求長期、穩定的「聰明報酬」，而不僅僅是最高的帳面報酬。

在 Mr.Forex，我們相信徹底的透明度。
這就是為什麼在我們的平台上，您看到的每一個策略，都不只呈現過往的報酬率，更將最大回撤與夏普值等關鍵風險指標，放在最顯眼的位置。

我們邀請您開始用更專業、更全面的視角來審視您的投資。

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