Ne csak a hozamra figyelj a befektetésnél! Kezdőknek kötelező megérteni a „maximális visszaesést” és a „Sharpe-mutatót”

2025-06-24
Kifejezések, Tanulj Forex, Alapok

Kezdő befektetők ne csak a hozamra figyeljenek! Tanulják meg a „maximális visszaesés” használatát a kockázat mérésére, a „Sharpe-értéket” a CP-érték megítélésére, és építsenek fel egy ellenállóbb befektetési portfóliót.

Ez a weboldal AI-alapú fordítást használ. Ha bármilyen észrevétele vagy javaslata van, kérjük, írjon nekünk. Várjuk értékes visszajelzését! [email protected]

Ez a weboldal AI-alapú fordítást használ. Ha bármilyen észrevétele vagy javaslata van, kérjük, írjon nekünk. Várjuk értékes visszajelzését! [email protected]

Ne csak a hozamra figyelj! Értsd meg a „maximális visszaesés”-t és a „Sharpe-mutatót”, hogy a portfóliód ellenállóbb legyen

Az előző cikkben megerősítettük az „a kockázatkezelés elsőbbsége a hozam hajszolásával szemben” alapvető szemléletét.
Ma megtanuljuk, hogyan alakíthatjuk át ezt a gondolkodásmódot gyakorlati elemzési technikává.

Gondolj egy helyzetre: most két befektetési lehetőség közül választhatsz.

A lehetőség: az elmúlt öt év átlagos évesített hozama 15%.
B lehetőség: az elmúlt öt év átlagos évesített hozama 10%.

Sokan elsőre a magasabb hozamú A lehetőséget választanák.
De ha több információt is figyelembe veszünk: az A lehetőség eszközei a piaci ingadozások során 50%-ot estek, míg a B lehetőség legrosszabb esetben is csak 15%-ot zuhant, vajon megváltoztatná-e a döntésed?

Ezért fontos, hogy megértsük a hozamok mögötti valóságot.
Az alábbi két kulcsfontosságú mutató segít átfogóbb döntést hozni.

Első kulcsfontosságú mutató: maximális visszaesés (Max Drawdown, MDD) – a potenciális legnagyobb esés mérése

A „maximális visszaesés” egy kulcsfontosságú adat a befektetési kockázat mérésére.
Egyszerűen definiálva: a portfóliód egy korábbi csúcspontjától egy későbbi mélypontig bekövetkezett legnagyobb százalékos esés.

Például: a befektetésed 1 millióról 1,2 millióra nőtt (ez a történelmi csúcs), majd a piac esett, és az eszközöd legalacsonyabb értéke 900 ezer lett, mielőtt újra emelkedett.
Ebben az esetben a maximális visszaesés az esés a 1,2 millióról 900 ezerre, azaz (1,2 millió - 900 ezer) / 1,2 millió = 25,%.

Ez az adat nagyon fontos, mert:

Megmutatja a legrosszabb forgatókönyvet: az MDD megmutatja, hogy ha a legrosszabb időpontban (történelmi csúcson) fektetsz be, mekkora maximális könyv szerinti veszteséget kell elviselned.
Ez egy kemény matematikai valóság:
- Az eszközveszteség és a visszatérés nem lineáris kapcsolatban áll.
- Ha az eszköz 30%-ot esik, akkor 43%-os emelkedésre van szükség a visszatéréshez.
- Ha az eszköz 50%-ot esik, akkor 100%-os emelkedés kell a visszatéréshez!

Minél nagyobb a veszteség mértéke, annál nehezebb a visszatérés.
Egy olyan befektetési stratégia, amely történelmileg 50%-os maximális visszaesést produkált, még ha hosszú távon vonzó hozamot is kínál, a nagy volatilitás miatt jelentős pszichológiai nyomást okozhat, és akár arra is kényszerítheti a befektetőt, hogy a legrosszabb időpontban adja el.

Egyszerűen fogalmazva, a maximális visszaesés (MDD) egy fontos mutatója a befektetés „stabilitásának”.
Minél kisebb ez az érték, annál simább a folyamat, és annál valószínűbb, hogy hosszú távon sikeresen tarthatod a befektetést.

Második kulcsfontosságú mutató: Sharpe-mutató – a befektetés hatékonyságának értékelése

Ha az MDD a kockázat „mélységét” méri, akkor a Sharpe-mutató a befektetés „hatékonyságát” méri.
Ez azt mutatja meg, hogy a portfólió egységnyi kockázat vállalása mellett mennyi többlethozamot képes elérni.

Nem kell bonyolult matematikai képletekbe bonyolódnunk, csak értsük meg a lényegét:

Minél magasabb a Sharpe-mutató, annál jobb a befektetés kockázat/hozam arányának „hatékonysága”.
Minél magasabb a Sharpe-mutató, annál stabilabb és kisebb volatilitású lehet a hozam elérése.

Ugyanaz a 10% évesített hozam esetén egy magas Sharpe-mutatójú portfólió azt jelenti, hogy viszonylag stabil módon érte el a célt; míg egy alacsony Sharpe-mutatójú portfólió valószínűleg heves ingadozásokon ment keresztül ugyanazon eredmény eléréséhez.

Következtetés: Legyél okosabb befektető

Mostantól, amikor bármilyen befektetési lehetőséget értékelsz, ne csak a csillogó hozamokra figyelj.
Szokd meg, hogy mélyebben is megvizsgálod az adatokat:

„Mekkora volt ennek a befektetési stratégiának a történelmi maximális visszaesése?”
„Hogyan teljesít a Sharpe-mutatója?”

Ha ezeket a két erős elemzőeszközt használod, professzionálisabb szemmel tudod megítélni a kockázatokat.
A következő cikkben ezeket a mutatókat gyakorlati példákon keresztül alkalmazzuk, hogy elemezzük a piacon legnépszerűbb befektetési lehetőségek egyikét.

Cikksorozat előzetes:
Már megtanultuk a kockázatértékelés eszközeit. Most nézzük meg, mit fedezhetünk fel a népszerű ETF befektetési stratégiák elemzése során.