Internalisasi perdagangan: bagaimana broker forex mengelola pesanan dan melakukan hedging risiko?

Internalisasi: Bagaimana Broker Forex Mengagregasi Pesanan dan Menghadapi Risiko Sisa 

1. Cara Kerja Internalisasi 

• Seorang pelanggan ingin membeli EUR / USD , sementara pelanggan lain ingin menjual pasangan mata uang yang sama. Broker dapat mencocokkan kedua pesanan ini secara internal tanpa perlu meneruskannya ke penyedia likuiditas eksternal.

• Menurunkan biaya transaksi: Broker tidak perlu membayar biaya atau spread kepada penyedia likuiditas, sehingga dapat mengontrol biaya dengan lebih efektif.
• Meningkatkan kecepatan transaksi: Karena pesanan tidak perlu keluar dari sistem broker, kecepatan transaksi internasionalisasi biasanya lebih cepat dibandingkan dengan eksekusi pesanan eksternal, yang merupakan keuntungan penting bagi trader.
• Meningkatkan likuiditas: Ketika broker dapat mencocokkan pesanan secara internal dengan efektif, sebenarnya meningkatkan likuiditas sistem internal mereka, mengurangi ketergantungan pada pasar eksternal.

2. Risiko Internalisasi 

• Risiko pasar: Jika broker tidak dapat sepenuhnya mencocokkan semua pesanan secara internal, pesanan yang tidak cocok akan membentuk eksposur risiko. Misalnya, ketika pelanggan mengajukan banyak pesanan beli tetapi tidak memiliki cukup pesanan jual untuk mencocokkan, broker akan terpapar pada risiko pasar, karena mereka akan menanggung dampak fluktuasi harga mata uang tersebut.
• Risiko likuiditas: Ketika likuiditas internal tidak mencukupi, broker harus bergantung pada penyedia likuiditas eksternal, yang dapat menyebabkan penundaan eksekusi atau slippage, terutama pada periode volatilitas pasar yang tinggi.

3. Menghadapi Risiko Sisa 

• Hedging instan: Ketika broker tidak dapat sepenuhnya menginternalisasi pesanan, mereka akan meneruskan pesanan yang tidak cocok ke pasar eksternal atau penyedia likuiditas, sehingga dapat segera mengatasi risiko bagian yang tidak cocok. Metode ini dapat dengan cepat mengurangi eksposur risiko broker.
• Hedging selektif: Beberapa broker akan memilih untuk melakukan hedging berdasarkan kondisi pasar dan ukuran pesanan. Misalnya, broker mungkin melakukan hedging untuk pesanan besar atau pesanan yang memiliki volatilitas pasar tinggi, sementara pesanan kecil akan diproses secara internal. Ini dapat memaksimalkan potensi keuntungan sambil tetap menjaga kontrol risiko.

• Melakukan transaksi berlawanan di pasar eksternal: Broker dapat melakukan transaksi di pasar eksternal yang berlawanan dengan pesanan yang tidak cocok untuk mengimbangi eksposur risiko mereka. Misalnya, jika broker memiliki mayoritas pesanan beli secara internal, broker dapat menjual jumlah pasangan mata uang yang sesuai di pasar eksternal untuk mengatasi risiko.
• Menggunakan derivatif: Selain transaksi berlawanan langsung, broker juga dapat menggunakan opsi , futures dan alat derivatif lainnya untuk mengatasi risiko. Alat ini dapat lebih fleksibel dalam mengelola eksposur risiko jangka panjang atau kompleks.

4. Model Keuntungan Internalisasi 

• Pelebaran spread: Ketika broker menginternalisasi pesanan, mereka dapat mengontrol spread antara harga beli dan harga jual. Karena pesanan tidak masuk ke pasar eksternal, broker dapat menetapkan spread yang lebih lebar, sehingga menghasilkan lebih banyak keuntungan.
• Menghindari biaya transaksi eksternal: Internalisasi memungkinkan broker menghindari biaya transaksi dan komisi yang diperlukan saat meneruskan pesanan ke pasar eksternal, yang secara langsung mengurangi biaya operasional broker.
• Memperoleh keuntungan dari kerugian pelanggan: Bagi sebagian besar trader ritel, hasil perdagangan sering kali merugikan. Ketika broker menginternalisasi pesanan, sebenarnya broker bertindak sebagai pihak lawan, sehingga kerugian pelanggan menjadi keuntungan bagi broker.

5. Tantangan Pesanan Internalisasi 

• Konflik kepentingan: Ketika broker menginternalisasi pesanan, mereka dalam beberapa hal berperan sebagai pihak lawan pelanggan, yang dapat menimbulkan konflik kepentingan. Broker kadang-kadang mungkin lebih memprioritaskan kepentingan mereka sendiri daripada memastikan bahwa mereka memberikan kondisi perdagangan yang paling menguntungkan bagi pelanggan.
• Kesulitan dalam manajemen risiko pasar: Seiring dengan meningkatnya jumlah pesanan internasionalisasi, broker harus lebih teliti dalam mengelola eksposur risiko pasar mereka, terutama dalam situasi pasar yang sangat volatil, kesulitan dalam menghadapi risiko sisa akan meningkat secara signifikan.

6. Cara Meningkatkan Efisiensi Internalisasi dan Mengurangi Risiko 

• Sistem pencocokan pesanan cerdas: Menggunakan algoritma dan teknologi canggih untuk secara otomatis mencocokkan pesanan dapat meningkatkan tingkat keberhasilan pesanan internasionalisasi, mengurangi jumlah pesanan yang tidak cocok, sehingga mengurangi eksposur risiko pasar.
• Hedging risiko dinamis: Broker harus menyesuaikan strategi hedging secara dinamis berdasarkan kondisi pasar, memastikan bahwa mereka dapat segera mengatasi pesanan yang tidak cocok saat pasar sangat volatil, mengurangi risiko potensial.
• Transparansi dan kepercayaan pelanggan: Dengan meningkatkan transparansi proses internasionalisasi, pelanggan dapat memahami dengan jelas bagaimana broker menangani pesanan, membantu menghilangkan dampak negatif dari konflik kepentingan, dan meningkatkan kepercayaan pelanggan.

Kesimpulan