投資はリターンだけを見ないで！初心者必見の「最大ドローダウン」と「シャープレシオ」

2025-06-24
外為用語, 外為を学ぶ, 初心者ガイド

初心者の投資はリターンだけを見ないで！「最大ドローダウン」でリスクを把握し、「シャープレシオ」でCP値を見て、より下落に強い投資ポートフォリオを構築しよう。

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別にリターン率だけを見ないで！「最大ドローダウン」と「シャープレシオ」を理解して、あなたの投資ポートフォリオをより耐久性のあるものにしよう

前回の記事では、「リスク管理はリターン追求より優先する」という核心的な考え方を確立しました。
今日は、この概念を単なる思考法から、実際に操作可能な分析スキルへと変換する方法を学びます。

ある状況を考えてみてください：現在、2つの投資プランから選択できます。

プラン A：過去5年間の平均年率リターンは15%です。
プラン B：過去5年間の平均年率リターンは10%です。

多くの人の第一反応は、リターン率が高いプランAを選ぶかもしれません。
しかし、もしさらに情報を加えると：プランAの資産は市場の変動で最大50%下落したことがあり、プランBは最悪の場合でも15%の下落にとどまっているとしたら、あなたの決断は変わるでしょうか？

これが、リターン率の数字の裏にある真実を理解する必要がある理由です。
以下の2つの重要な指標が、より包括的な判断を助けてくれます。

重要指標1：最大ドローダウン (Max Drawdown, MDD) - 潜在的な最大下落幅を測る

「最大ドローダウン」は投資リスクを測る重要なデータです。
その定義は非常にシンプルです：あなたの投資ポートフォリオが過去のある最高値から、その後のある最安値まで下落した最大の割合です。

例えば：あなたの投資が100万円から120万円に増加（この時点が歴史的高値）し、その後市場が下落して資産が最低90万円まで落ちてから反発した場合、
この最大ドローダウンは高値120万円から安値90万円までの下落幅で、計算式は (120万円 - 90万円) / 120万円 = 25%となります。

この数字は非常に重要です。なぜなら：

最悪のシナリオを示す：MDDは、もしあなたが最も不運なタイミング（歴史的最高値）で資金を投入した場合に、最大でどれだけの含み損を被る可能性があるかを教えてくれます。
背後にある厳しい数学的現実：
- 資産の損失と回復は線形関係ではありません。
- 資産が30%下落した場合、元の水準に戻るには43%の上昇が必要です。
- 資産が50%下落した場合、元の水準に戻るにはなんと100%の上昇が必要です！

損失の幅が大きいほど、回復の難易度は高くなります。
過去に50%のドローダウンを経験した投資戦略は、たとえ長期リターンが魅力的でも、その激しい変動が大きな心理的ストレスを生み、投資家が最も売ってはいけないタイミングで手放すことを強いられる可能性があります。

簡単に言えば、最大ドローダウン (MDD) は投資の「安定性」を測る重要な指標です。
この数字が小さいほど、過程がより安定しており、長期保有して成功する可能性が高まります。

重要指標2：シャープレシオ (Sharpe Ratio) - 投資効率を評価する

もしMDDがリスクの「深さ」を評価するなら、シャープレシオは投資の「効率」を評価します。
これは、投資ポートフォリオが1単位のリスクを負うごとに、どれだけの追加リターンを得られるかを測ります。

複雑な数式を深く掘り下げる必要はなく、その核心的な意味を理解すれば十分です：

シャープレシオが高いほど 、その投資はリスクに対する「リターン効率」が良いことを示します。
シャープレシオが高いほど 、同じリターンを得る場合でも、より安定的で変動が小さい可能性があります。

同じ10%の年率リターンでも、シャープレシオが高い投資ポートフォリオは比較的安定した方法で目標を達成していることを意味し、シャープレシオが低いポートフォリオは激しい変動を経て同じ結果を得ている可能性があります。

結論：より賢い投資家になるために

今後、どんな投資機会を評価する際も、目を引くリターン率だけに惑わされないでください。
より深いデータを探る習慣をつけましょう：

「この投資戦略の過去の最大ドローダウンはどれくらいか？」
「シャープレシオのパフォーマンスはどうか？」

これら2つの強力な分析ツールをマスターすれば、より専門的な視点でリスクを評価できます。
次回の記事では、この2つのツールを実際に使って、市場で最も人気のある投資選択肢の一つを分析します。

シリーズ記事予告：
リスク評価のツールを学びました。今度はそれを使って、人気のあるETF投資戦略を検証し、新たな発見を探ります。