Marktreflecties van een financiële professional: Waar liggen de kansen in deze storm die de regels herschrijft?
Inleiding: Dat telefoontje van zes maanden geleden
Ik herinner me nog hoe zes maanden geleden, toen het nieuws over de hoge tarieven van Trump als een bom op de markt insloeg, de telefoons op kantoor en de berichtenapps onophoudelijk rinkelden. Paniek is besmettelijk, en mijn klanten stelden allemaal dezelfde vraag: "Staat de markt op instorten? Moet ik alles verkopen?"Destijds was mijn antwoord simpel: "Doe nog even niets. Laten we de tijd nemen om te observeren. De werkelijke impact openbaart zich nooit volledig op de eerste dag."
Een half jaar is verstreken. De markt heeft dramatische schommelingen doorgemaakt en lijkt een broos evenwich te hebben gevonden. Nu is het tijd om mijn observatierapport te presenteren. De winsten en verliezen op de beursrekeningen zijn slechts de oppervlakte; onder water vinden drie diepere, grotere veranderingen plaats. Het begrijpen van deze drie punten is veel belangrijker dan het raden van de koersbewegingen van morgen.
Verandering 1: De "handboeien" van de centrale bank – Het spook van inflatie en het beleidsdilemma
In het afgelopen halfjaar was de grootste worsteling van de markt het proberen te doorgronden van de intenties van de Federal Reserve (Fed). Maar de waarheid is, ik geloof dat de Fed zelf in een dilemma verzeild is geraakt, als een reus in handboeien.Deze handboeien zijn precies de "inflatie" die door de tarieven is aangewakkerd.
Tarieven drijven de importkosten direct op, en deze druk wordt onvermijdelijk doorberekend aan de eindconsument. De kern-CPI-gegevens die we hebben gezien, zijn hardnekkiger dan wie dan ook had verwacht. Dit heeft het eerdere lineaire denken van de markt, "economische vertraging → renteverlagingen door de Fed", volledig verstoord.
Het huidige scenario is: de economie vertoont inderdaad tekenen van vertraging als gevolg van handelsgeschillen, maar de inflatie blijft hoog. Dit heeft de Fed in de nachtmerrie van de stagflatie uit de jaren '70 gestort: de rente verhogen kan activabubbels doen barsten en een economische recessie versnellen; de rente verlagen kan de inflatietijger loslaten, wat leidt tot een volledig verlies van controle.
Daarom is de huidige marktvolatiliteit grotendeels een direct gevolg van het feit dat de centrale bank met handen en voeten gebonden is, wat leidt tot een aanzienlijke afname van de voorspelbaarheid van het beleid. Voor een lange tijd zullen we moeten wennen aan handelen in deze monetaire beleidsomgeving van "dansen met handboeien om".
Verandering 2: De "scheuren" in globalisering – Herstructurering van de toeleveringsketen en een grote industriële verschuiving
Als de benarde situatie van de centrale bank een kortetermijntegenstelling is, dan zijn de veranderingen in de wereldwijde toeleveringsketen een langzame maar diepgaande "stille revolutie". De tarieven van Trump zijn als een enorme steen die in een kalm meer wordt gegooid; hoewel de rimpelingen uiteindelijk zullen verdwijnen, is het ecosysteem op de bodem van het meer permanent veranderd.In de afgelopen zes maanden heb ik veel tijd besteed aan het lezen van financiële rapporten van bedrijven en transcripties van earnings calls, en één term werd herhaaldelijk genoemd: "diversificatie van de toeleveringsketen." Dit is geen loze kreet. Van de tech-industrie tot de traditionele maakindustrie, bedrijven gebruiken echt geld om productiecapaciteit uit afzonderlijke markten te verplaatsen en veerkrachtigere, multi-regionale toeleveringsnetwerken op te bouwen.
Deze transformatie heeft duidelijke winnaars en verliezers gecreëerd:
- Verliezers: Bedrijven die voorheen sterk afhankelijk waren van het model "productie in één markt, wereldwijde verkoop". Hun winstmarges en waarderingen hebben een dubbele klap gekregen.
- Winnaars: Bedrijven met gelokaliseerde toeleveringsketens, of wiens productiebases zich toevallig in landen bevinden die profiteren van het "orderomleidingseffect" (zoals Vietnam, Mexico, India), krijgen een kans om opnieuw gewaardeerd te worden.
Deze "grote stoelendans" is nog maar net begonnen. Als investeerders is het nu belangrijker dan ooit om de risico's van de toeleveringsketen in uw portefeuille te onderzoeken.
Verandering 3: De "herpositionering" van de Amerikaanse dollar – Het machtsspel op de valutamarkt
Onder het rumoer van de aandelenmarkt speelt zich op de valutamarkt een dieper machtsspel af, met de Amerikaanse dollar als hoofdrolspeler.In het verleden was de Amerikaanse dollar in tijden van marktonrust doorgaans de onbetwiste "koning van de veilige havens." Maar dit tariefincident heeft de rol van de dollar uiterst complex gemaakt. Enerzijds zal wereldwijde onzekerheid op korte termijn nog steeds geld naar de dollar doen stromen; maar anderzijds ondermijnt het tariefbeleid zelf de langetermijnstatus van de dollar fundamenteel.
Waarom is dat? Omdat hoge tarieven de Amerikaanse handelsconcurrentiepositie verzwakken, en de daaruit voortvloeiende zorgen over inflatie en economische recessie het vermogen van de Fed om de rente te verhogen beperken. De langetermijnsterkte van de valuta van een land hangt uiteindelijk af van zijn economische kracht en fiscale gezondheid. Vanuit dit perspectief teert het tariefbeleid ongetwijfeld op de toekomst van de dollar.
In de afgelopen zes maanden hebben we waargenomen dat telkens wanneer het risicoaversiesentiment toeneemt, een aanzienlijk deel van de fondsen, naast de stroom naar de dollar, ook opvallend naar traditionele veiligehavenvaluta's is gestroomd, zoals de Japanse Yen (JPY) en de Zwitserse Frank (CHF). Tegelijkertijd versnellen centrale banken over de hele wereld de diversificatie van hun deviezenreserves.
Dit vertelt ons dat de positionering van de Amerikaanse dollar stilletjes aan het verschuiven is van "de enige koning" naar "de sterkste van de leenheren." Voor valutahandelaren betekent dit een nieuw tijdperk van grotere volatiliteit, maar ook van meer diverse handelsmogelijkheden.
Mijn aanpak: Hoe te overleven en te profiteren in de herschreven regels?
Onder deze nieuwe regels zijn mijn investerings- en handelsstrategieën ook dienovereenkomstig aangepast. Het kernidee is niet langer om de markt te voorspellen, maar om risico's te beheren en flexibiliteit te behouden.- Risicoblootstelling verminderen, cashpositie verhogen: In een omgeving van onzeker centraalbankbeleid en hoge geopolitieke risico's is het verminderen van de totale hefboomwerking en risicoblootstelling de hoogste prioriteit. "Geld op zak, rust in het hoofd" is fundamenteel voor het behouden van rationaliteit en initiatief in een chaotische situatie.
- Van "aandelen selecteren" naar "toeleveringsketens selecteren": Ik let nu meer op de "positie van een bedrijf in de industriële keten". Bevindt het zich aan de ontvangende kant van de voordelen van de herstructurering van de toeleveringsketen? Heeft het de prijszettingsmacht om de inflatiekosten door te berekenen? Het belang van deze macro-economische factoren overtreft nu zelfs dat van het individuele financiële rapport van een bedrijf.
- Zoeken naar "asymmetrische" handelskansen: Ik zal meer tijd besteden aan het wachten op die kansen waarbij het "potentiële rendement veel groter is dan het potentiële verlies." Zulke momenten, waarop de prijs ernstig afwijkt van de waarde, doen zich vaak voor wanneer het marktsentiment extreem pessimistisch of optimistisch is. De rest van de tijd kies ik ervoor om geduldig te wachten, want als de richting onduidelijk is, is de beste strategie "niet handelen".
Conclusie: Een keerpunt van een tijdperk
Dit is niet zomaar een tariefincident; het is waarschijnlijk een keerpunt van een tijdperk – een verschuiving van de zegevierende mars van de globalisering van de afgelopen dertig jaar naar een nieuwe fase vol frictie en concurrentie.Als handelaren is het niet onze taak om de toekomst te voorspellen, maar om de huidige veranderingen te begrijpen en onze zeilen dienovereenkomstig bij te stellen. Deze storm is een crisis voor degenen die vasthouden aan de oude regels; maar voor degenen die de nieuwe regels kunnen begrijpen en flexibel blijven, is het een enorme kans op een nieuwe ronde.
Als je denkt dat dit artikel nuttig voor je is, deel het dan gerust met vrienden.
Laat meer mensen samen de kennis van forex trading leren!
Laat meer mensen samen de kennis van forex trading leren!
繁體中文 
العربية 
বাংলা 
简体中文 
香港中文 
Čeština 
Dansk 
Nederlands 
English 
Français 
Deutsch 
Ελληνικά 
हिन्दी 
Magyar 
Bahasa Indonesia 
Italiano 
日本語 
한국어 
Bahasa Melayu 
Norsk bokmål 
Polski 
Português do Brasil 
Português 
Română 
Русский 
Español de Argentina 
Español de México 
Español 
Svenska 
ไทย 
Türkçe 
Українська 
اردو 
Tiếng Việt