Investimento não deve focar apenas na taxa de retorno! Iniciantes precisam entender a "retração máxima" e o "Índice de Sharpe"

2025-06-24
Termos, Aprender FX, Básico

Investidores iniciantes não devem olhar apenas para o retorno! Aprenda a usar a "retração máxima" para avaliar o risco, o "Índice de Sharpe" para analisar o custo-benefício, e construa uma carteira de investimentos mais resistente a quedas.

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Não olhe apenas para a taxa de retorno! Entenda a "retração máxima" e o "Índice de Sharpe" para tornar seu portfólio mais resistente a quedas

No artigo anterior, estabelecemos a mentalidade central de que "a gestão de risco é prioritária em relação à busca por retorno".
Hoje, vamos aprender como transformar esse conceito, de uma forma de pensar, em uma técnica de análise prática.

Pense em uma situação: agora você tem duas opções de investimento para escolher.

Opção A: Nos últimos cinco anos, taxa média anualizada de retorno de 15%.
Opção B: Nos últimos cinco anos, taxa média anualizada de retorno de 10%.

A primeira reação de muitas pessoas pode ser escolher a opção A, que tem um retorno maior.
Mas se adicionarmos mais informações: o ativo da opção A já caiu 50% durante a volatilidade do mercado, enquanto a opção B, no pior cenário, caiu apenas 15%, sua decisão mudaria?

É por isso que precisamos entender a verdade por trás dos números de retorno.
Os dois indicadores-chave a seguir podem ajudá-lo a tomar uma decisão mais completa.

Indicador-chave 1: retração máxima (Max Drawdown, MDD) - mede a maior queda potencial

A "retração máxima" é um dado fundamental para medir o risco de investimento.
Sua definição é muito simples: a maior porcentagem de queda do seu portfólio, do ponto mais alto histórico até o ponto mais baixo subsequente.

Por exemplo: seu investimento cresceu de 1 milhão para 1,2 milhão (este é o ponto mais alto histórico), depois o mercado caiu e seu ativo atingiu o mínimo de 900 mil antes de começar a se recuperar.
Então, a retração máxima é a queda do ponto alto de 1,2 milhão para o ponto baixo de 900 mil, calculada como (1,2 milhão - 900 mil) / 1,2 milhão = 25%.

Esse número é muito importante porque:

Revela o pior cenário: O MDD mostra qual seria a maior perda no papel que você poderia enfrentar se investisse no pior momento (ponto mais alto histórico).
Por trás dele está uma dura realidade matemática:
- A perda do ativo e a recuperação não têm uma relação linear.
- Quando o ativo cai 30%, é necessário um aumento de 43% para voltar ao nível original.
- Quando o ativo cai 50%, é preciso um aumento de 100% para retornar ao nível inicial!

Quanto maior a perda, mais difícil é a recuperação.
Uma estratégia de investimento que já teve uma retração máxima de 50%, mesmo que tenha um retorno atraente a longo prazo, pode causar um estresse psicológico enorme devido à sua alta volatilidade, levando o investidor a desistir no momento errado.

Em resumo, a retração máxima (MDD) é um indicador importante para medir a "estabilidade" de um investimento.
Quanto menor esse número, mais suave é o processo, e maior a probabilidade de você manter o investimento a longo prazo e obter sucesso.

Indicador-chave 2: Índice de Sharpe (Sharpe Ratio) - avalia a eficiência do investimento

Se o MDD avalia a "profundidade" do risco, o Índice de Sharpe avalia a "eficiência" do investimento.
Ele mede quanto retorno adicional o portfólio gera para cada unidade de risco assumida.

Não precisamos nos aprofundar em fórmulas matemáticas complexas, apenas entender seu significado central:

Quanto maior o Índice de Sharpe, melhor é o "benefício" de assumir o risco desse investimento.
Quanto maior o Índice de Sharpe, mais estável e com menor volatilidade pode ser o processo para alcançar o mesmo retorno.

Com a mesma taxa anualizada de 10%, um portfólio com alto Índice de Sharpe significa que ele provavelmente alcançou o objetivo de forma relativamente estável; enquanto um portfólio com baixo Índice de Sharpe pode ter passado por grandes oscilações para obter o mesmo resultado.

Conclusão: torne-se um investidor mais inteligente

A partir de agora, ao avaliar qualquer oportunidade de investimento, não se deixe levar apenas pela taxa de retorno atraente.
Você deve criar o hábito de investigar dados mais profundos:

"Qual foi a retração máxima histórica dessa estratégia de investimento?"
"Como ela se comporta em termos de Índice de Sharpe?"

Quando você dominar essas duas poderosas ferramentas de análise, terá uma visão mais profissional para avaliar riscos.
No próximo artigo, aplicaremos essas duas ferramentas para analisar uma das opções de investimento mais populares no mercado.

Próximos artigos da série:
Já aprendemos a avaliar ferramentas de risco. Agora, vamos usá-las para examinar a popular estratégia de investimento em ETF e ver quais novas descobertas podemos fazer.

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Vamos ajudar mais pessoas a aprender sobre o mercado de câmbio!

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