Biasul supraviețuitorului: Un studiu de caz real și un avertisment de investiții

2025-09-07
Învață Forex, Avansat, Gestionarea Riscurilor

Succesul norocos în investiții al unui prieten dezvăluie periculoasa capcană psihologică a „biasului supraviețuitorului”. Acest articol analizează un studiu de caz real și oferă un ghid de management al riscului pentru a vă ajuta să vă construiți o mentalitate de investiții cu adevărat puternică.

Acest site folosește traducere asistată de AI. Dacă aveți sugestii sau feedback, nu ezitați să ne contactați. Așteptăm cu nerăbdare răspunsurile dumneavoastră valoroase! [email protected]

Acest site folosește traducere asistată de AI. Dacă aveți sugestii sau feedback, nu ezitați să ne contactați. Așteptăm cu nerăbdare răspunsurile dumneavoastră valoroase! [email protected]

Riscurile potențiale din spatele unui profit din investiții

Astăzi, am avut o conversație cu un prieten pe care îl cunosc de mult timp. A fost foarte fericit să împărtășească experiența sa recentă de succes în investiții pe piața de acțiuni. A investit o sumă considerabilă din economiile sale personale într-o singură acțiune în care era foarte optimist. Cu toate acestea, condițiile de piață nu au fost așa cum se aștepta, iar prețul acțiunii a scăzut cu 50%, ceea ce a dus la înjumătățirea valorii sale contabile.

În timp ce majoritatea investitorilor ar fi intrat în panică și ar fi vândut, el a ales să continue să dețină și a continuat să-și mărească investiția la prețuri scăzute. Din fericire, piața s-a redresat în cele din urmă, prețul acțiunii sale a revenit și chiar a depășit prețul său inițial de achiziție, transformându-i pierderea în profit.

El a concluzionat că succesul său se datorează în principal convingerii sale ferme de investiții și că elementul de noroc a fost relativ mic.

Am fost sincer fericit pentru profitul său, dar, în calitate de „practician financiar”, am fost, de asemenea, profund îngrijorat de procesul pe care l-a urmat. Din perspectiva unei evaluări profesionale a riscurilor, metoda sa de operare a încălcat mai multe principii cheie care ar fi putut duce la pierderi catastrofale.

Analiza celor trei riscuri majore din spatele acestei „povești de succes”

La suprafață, aceasta este o poveste de succes a cumpărării atunci când alții se tem, dar, atunci când este analizat din perspectiva managementului riscului, procesul este plin de pericole potențiale grave.

Riscul de concentrare extremă: Investirea aproape a tuturor fondurilor într-un singur activ este un comportament cu risc ridicat. Indiferent cât de încrezător este un investitor în acel activ, este imposibil să se prevadă complet schimbările macroeconomice, ajustările politicii industriale sau evenimentele interne ale companiei. Există numeroase cazuri reale pe piață de prețuri ale activelor care au scăzut și nu și-au mai revenit niciodată. Odată ce acest lucru se întâmplă, investitorul își va pierde întregul capital.

Riscul de a crește investiția într-o tendință descendentă: Strategia de a „cumpăra mai mult pe măsură ce prețul scade” pentru a reduce costul mediu se bazează în esență pe presupunerea că „prețul activului se va redresa în cele din urmă”. Pentru ca această strategie să aibă succes, trebuie îndeplinite două condiții: investitorul trebuie să aibă fonduri suficiente pentru a rezista unei scăderi continue, iar prețul activului trebuie într-adevăr să se redreseze în final. Dacă oricare dintre aceste condiții nu este îndeplinită, rezultatul ar putea fi catastrofal.

Atribuirea incorectă a cauzei: Acesta este cel mai periculos punct. Deoarece acest comportament cu risc ridicat a avut un rezultat pozitiv, prietenul meu a atribuit succesul „convingerii sale puternice” și „judecății sale precise”, ignorând în același timp elementul semnificativ de noroc implicat. Această prejudecată cognitivă are un nume specific în psihologie, cunoscut sub numele de „Bias de Supraviețuire”.

Înțelegerea „Biasului de Supraviețuire”: Un caz istoric

În timpul celui de-al Doilea Război Mondial, forțele aliate au dorit să îmbunătățească durabilitatea bombardierelor lor pentru a reduce șansele de a fi doborâte. Pentru a face acest lucru, au analizat toate avioanele care s-au întors cu succes la bază și au descoperit că secțiunile aripilor și ale cozii aveau cele mai multe găuri de gloanțe, în timp ce carlinga și zonele motoarelor aveau foarte puține.

Concluzia inițială a militarilor a fost: ar trebui să adauge mai mult blindaj zonelor cu cele mai multe găuri de gloanțe, aripilor și cozii.

Cu toate acestea, un statistician pe nume Abraham Wald a propus un punct de vedere exact opus. El a argumentat că zonele care aveau cu adevărat nevoie de întăriri erau cele cu aproape nicio gaură de glonț.

Intuiția sa logică a fost următoarea: întregul eșantion de avioane din statistici erau „supraviețuitori” care se întorseseră cu succes. Faptul că avioanele puteau încă să se întoarcă chiar și cu numeroase găuri de gloanțe în aripi și coadă a dovedit că deteriorarea acestor părți nu era fatală. În schimb, avioanele care au fost lovite în zone critice precum carlinga și motorul se prăbușiseră deja și nu au avut niciodată șansa de a se întoarce la bază pentru a fi incluse în statistici.

Pe piața de investiții, auzim în principal povești de „succes norocos” ca cea a prietenului meu. Experiențele acelor investitori care au folosit aceleași metode, dar care în cele din urmă au suferit pierderi semnificative, sunt adesea trecute cu vederea. Acesta este pericolul „Biasului de Supraviețuire”: ne face să considerăm în mod eronat caracteristicile câtorva supraviețuitori ca pe o formulă de succes universal aplicabilă.

Ce înseamnă acest lucru pentru tranzacționarea dvs. de investiții?

Acest comportament de a „cumpăra mai mult pe măsură ce prețul scade” este logic foarte asemănător cu o metodă binecunoscută de gestionare a banilor cu risc ridicat în tranzacționarea de investiții – strategia Martingale.

Așa-numita strategie Martingale este atunci când, după o pierdere într-o tranzacție, cineva reintră cu o sumă dublă de fonduri, în încercarea de a recupera toate pierderile anterioare cu o singură victorie.

Fie că este vorba de acțiuni, criptomonede sau forex, această strategie se confruntă cu același risc fundamental: dacă apare un eveniment negativ extrem (un preț al activului continuă să scadă și nu își mai revine niciodată, sau piața experimentează o tendință extremă unidirecțională), contul poate fi lichidat. Succesul prietenului meu s-a datorat doar faptului că nu s-a confruntat cu o astfel de situație extremă de data aceasta.

Redefinirea „investițiilor conservatoare” și a „mentalității puternice”

Prietenul meu a crezut că metoda sa de investiții este „conservatoare”. Aceasta este o neînțelegere comună a conceptului.

„Investiția conservatoare” reală: În termeni profesionali, investiția conservatoare se bazează pe diversificarea activelor și un control strict al riscurilor. Obiectivul său principal este conservarea capitalului, nu căutarea unor randamente ridicate. Investirea tuturor fondurilor într-un singur activ cu volatilitate ridicată aparține celei mai înalte categorii de risc a investițiilor „agresive”.

„Mentalitatea puternică” reală: O mentalitate puternică de tranzacționare nu înseamnă să ții cu încăpățânare o poziție în timp ce pierderile cresc, ci să ai disciplina și curajul de a recunoaște că o decizie poate fi greșită și de a executa un stop-loss conform unui plan prestabilit. Acesta din urmă necesită depășirea mai multor slăbiciuni umane și este, prin urmare, mai prețios.

Concluzie: Distingerea între un „rezultat bun” și o „decizie bună”

În final, trebuie subliniat că nu neg succesul prietenului meu; sunt sincer fericit pentru randamentele pe care le-a obținut. Cu toate acestea, trebuie să distingem clar: un rezultat bun nu este echivalent cu un proces decizional bun.

Procesul său decizional a implicat riscuri extrem de mari, iar piața i-a oferit pur și simplu un rezultat pozitiv. Nu putem lua un astfel de eveniment norocos cu probabilitate redusă ca pe o poveste de succes replicabilă.

În lunga călătorie a investițiilor, ar trebui să învățăm și să imităm procese decizionale de succes care sunt pe termen lung, stabile și replicabile, mai degrabă decât cazurile de supraviețuitori care au trecut prin riscuri extreme. Pentru că în următoarea situație similară, norocul s-ar putea să nu fie de partea noastră.

Dacă credeți că acest articol v-a fost de ajutor, vă rugăm să-l împărtășiți cu prietenii.
Permiteți-le mai multor oameni să învețe împreună despre tranzacționarea valutară!

Populare