Объяснение валютной арбитражной торговли (Carry Trade): заработок на разнице процентных ставок? Возможности и риски
В мире валютной торговли большинство людей думают о способах получения прибыли как о «покупке дешево и продаже дорого» или «продаже дорого и покупке дешево», то есть заработке на изменениях курса валют.Но помимо изменения цен существует еще один потенциальный источник дохода (или затрат) — это разница в процентных ставках между валютами разных стран.
«Carry Trade» — это торговая стратегия, которая пытается использовать эту разницу в процентных ставках для получения прибыли.
Звучит так, будто достаточно просто держать валюту с высокой процентной ставкой, чтобы стабильно зарабатывать?
На самом деле carry trade гораздо сложнее и сопровождается своими уникальными возможностями и рисками.
В этой статье мы просто объясним, что такое carry trade, как он работает (тесно связан с тем, что мы ранее обсуждали — «Swap/overnight interest»), откуда берутся потенциальные доходы и основные риски, а также подходит ли эта стратегия новичкам на рынке Forex.
1. Что такое carry trade?
Основная стратегия carry trade заключается в следующем:- Занять (продать) валюту с низкой процентной ставкой.
- Одновременно купить валюту с высокой процентной ставкой.
Цель: Основная цель трейдера — заработать на разнице процентных ставок между двумя валютами.
Простая аналогия: Представьте, что вы берете в долг под 1% годовых, а затем кладете эти деньги на счет в банке с 5% годовых.
В идеальных условиях, без учета других рисков (например, банкротства банка или обесценивания валюты), вы заработаете разницу в 4% (5% - 1%) в виде процентов.
Основной принцип валютного carry trade похож на это, только объектом операции являются валюты разных стран.
2. Как работает carry trade: ключ в overnight interest (Swap)
Как эта стратегия позволяет заработать на разнице процентных ставок?Ответ кроется в том, что мы уже обсуждали — «Swap/Rollover Fee» (плата за перенос позиции на следующий день).
Напомним: Когда вы держите валютную позицию на ночь (пересекаете ежедневный расчетный период), вы платите проценты за валюту, которую «заняли», и получаете проценты за валюту, которую «держите».
Чистая разница по процентам начисляется или списывается с вашего счета в виде «Swap» — ежедневно (в виде отрицательного Swap или положительного Swap).
Как работает carry trade: При выполнении carry trade трейдеры специально выбирают валютную пару, где валюта, которую они покупают (например, австралийский доллар AUD), имеет значительно более высокую официальную процентную ставку в своей стране, чем валюта, которую они продают (например, японская иена JPY).
Таким образом, теоретически, если они держат позицию «покупка высокодоходной валюты / продажа низкодоходной валюты» (например, лонг по AUD/JPY) на ночь, они ежедневно получают положительный Swap, то есть зарабатывают на overnight interest.
3. «Двойной» источник прибыли и убытков в carry trade (очень важно!)
Это ключевой момент для понимания carry trade: итоговый результат зависит от двух факторов, а не только от процентов:- Доходы/затраты от разницы процентных ставок (из Swap): Это основной источник прибыли стратегии — ежедневный положительный Swap за удержание высокодоходной валюты и шорт низкодоходной (или, если разница ставок меняется или направление сделки противоположно, отрицательный Swap).
- Прибыль/убыток от изменения курса (из Price Change): Во время удержания позиции курс валютной пары колеблется. Если курс движется в вашу пользу (например, вы в лонге по AUD/JPY, и австралийский доллар укрепляется к иене), вы получаете прибыль от изменения курса; если курс движется против вас — возникает убыток.
Главная ловушка: Даже если вы стабильно получаете положительный Swap каждый день, если курс валютной пары резко движется против вас, убытки от изменения курса могут легко превысить всю накопленную прибыль от процентов, и в итоге сделка окажется убыточной.
4. Основные риски carry trade
- Риск валютного курса (Exchange Rate Risk): Это самый фундаментальный и большой риск carry trade! Нельзя предполагать, что высокодоходная валюта всегда будет сильной или стабильной по отношению к низкодоходной. Изменения в мировой экономике, политике или настроениях рынка могут привести к резким неблагоприятным колебаниям курса и значительным убыткам.
- Риск процентной ставки (Interest Rate Risk): Центральные банки разных стран корректируют ставки. Если страна с высокой ставкой снижает ее, или страна с низкой ставкой повышает, разница ставок сокращается или меняет знак, что снижает привлекательность carry trade и может превратить положительный Swap в отрицательный.
- Риск рыночных настроений / риск-аверсии (Market Sentiment / Risk Aversion): Carry trade обычно хорошо работает в периоды высокого аппетита к риску (Risk-on), когда инвесторы готовы принимать риски ради доходности. Но в периоды паники и неопределенности (Risk-off) инвесторы часто продают высокодоходные валюты (которые считаются более рискованными) и покупают традиционные «безопасные гавани» — иену, швейцарский франк и т.п., что может привести к быстрому закрытию carry trade позиций и значительным убыткам на курсовой разнице.
5. Какие валютные пары часто используются для carry trade?
Принцип прост: ищите валютные пары, где процентная ставка одной страны значительно выше, чем другой.Исторические примеры: В некоторые периоды австралийский доллар (AUD) и новозеландский доллар (NZD) имели относительно высокие ставки, тогда как японская иена (JPY) и швейцарский франк (CHF) долгое время оставались на очень низком уровне.
Поэтому покупка AUD/JPY, NZD/JPY или продажа EUR/AUD были популярными стратегиями carry trade.
(Обратите внимание: процентные ставки меняются, это лишь примеры для иллюстрации принципа, а не текущая ситуация!)
Практика: Следите за последними официальными ставками центральных банков основных стран и проверяйте конкретные ставки Swap для валютных пар у вашего брокера.
6. Подходит ли carry trade новичкам?
Сложность: Carry trade требует не только понимания технического анализа курсов, но и глубокого понимания разницы процентных ставок, политики центральных банков, глобальной макроэкономики и изменений рыночных настроений, что достаточно сложно для новичков.Искажение восприятия риска: Новички часто привлекаются идеей «стабильного заработка на процентах» и недооценивают потенциальные большие валютные риски.
Рекомендация: Поскольку carry trade включает множество сложных факторов и высокие риски (особенно валютный и рыночный риск), обычно не рекомендуется использовать эту стратегию в качестве основной для новичков.
Она больше подходит опытным трейдерам, которые хорошо понимают фундаментальные факторы (особенно ставки и риск-предпочтения), могут выдерживать длительные позиции и overnight риски, а также применяют эффективное управление рисками.
Новичкам следует сначала сосредоточиться на освоении базовых торговых концепций, методов анализа и контроля рисков.
Заключение
Carry Trade — это стратегия, направленная на получение прибыли за счет покупки высокодоходной валюты и продажи низкодоходной, используя разницу процентных ставок (выраженную в положительном Swap).Однако успех сделки зависит не только от разницы ставок, но и сильно зависит от волатильности валютного курса.
Хотя в благоприятных рыночных условиях (например, высокий аппетит к риску, стабильная разница ставок и благоприятное движение курса) carry trade может приносить двойную прибыль, его потенциальные валютные риски, риски изменения ставок и высокая чувствительность к рыночным настроениям делают эту стратегию сложной и рискованной для новичков.
Рекомендуется новичкам относиться к carry trade с осторожностью до полного освоения основ Forex и управления рисками.
Если вы считаете, что эта статья была полезной, поделитесь ею с друзьями.
Давайте вместе учиться знаниям о валютной торговле!
Давайте вместе учиться знаниям о валютной торговле!
繁體中文 
العربية 
বাংলা 
简体中文 
香港中文 
Čeština 
Dansk 
Nederlands 
English 
Français 
Deutsch 
Ελληνικά 
हिन्दी 
Magyar 
Bahasa Indonesia 
Italiano 
日本語 
한국어 
Bahasa Melayu 
Norsk bokmål 
Polski 
Português do Brasil 
Português 
Română 
Русский 
Español de Argentina 
Español de México 
Español 
Svenska 
ไทย 
Türkçe 
Українська 
اردو 
Tiếng Việt