Những rủi ro tiềm ẩn đằng sau một khoản lợi nhuận đầu tư
Hôm nay, tôi đã có một cuộc trò chuyện với một người bạn mà tôi đã quen biết từ lâu. Anh ấy rất vui mừng chia sẻ kinh nghiệm đầu tư thành công gần đây của mình trên thị trường chứng khoán. Anh ấy đã đầu tư một khoản tiền tiết kiệm cá nhân đáng kể vào một cổ phiếu duy nhất mà anh ấy rất lạc quan. Tuy nhiên, tình hình thị trường không như mong đợi, và giá của cổ phiếu đó đã giảm 50%, khiến giá trị sổ sách của nó bị giảm đi một nửa.Trong khi hầu hết các nhà đầu tư có thể đã hoảng loạn và bán ra, anh ấy đã chọn tiếp tục nắm giữ và liên tục tăng cường đầu tư của mình ở mức giá thấp. May mắn thay, thị trường cuối cùng đã phục hồi, giá cổ phiếu của anh ấy đã tăng trở lại và thậm chí vượt qua giá mua ban đầu, biến khoản lỗ của anh ấy thành lợi nhuận.
Anh ấy kết luận rằng anh ấy tin rằng thành công của mình chủ yếu là do niềm tin đầu tư vững chắc của bản thân, và yếu tố may mắn là tương đối nhỏ.
Tôi đã thực sự vui mừng cho lợi nhuận của anh ấy, nhưng với tư cách là một "người hành nghề tài chính", tôi cũng vô cùng lo lắng về quy trình mà anh ấy đã thực hiện. Từ quan điểm đánh giá rủi ro chuyên nghiệp, phương pháp hoạt động của anh ấy đã vi phạm nhiều nguyên tắc quan trọng có thể dẫn đến những tổn thất thảm khốc.
Phân tích ba rủi ro lớn đằng sau "câu chuyện thành công" này
Bề ngoài, đây là một câu chuyện thành công về việc mua vào khi người khác sợ hãi, nhưng khi được phân tích từ góc độ quản lý rủi ro, quy trình này đầy rẫy những nguy hiểm tiềm tàng nghiêm trọng.- Rủi ro tập trung cực đoan: Đầu tư gần như toàn bộ vốn vào một tài sản duy nhất là một hành vi có rủi ro cao. Bất kể một nhà đầu tư tự tin như thế nào vào tài sản đó, không thể dự đoán đầy đủ những thay đổi kinh tế vĩ mô, điều chỉnh chính sách ngành, hoặc các sự kiện nội bộ của công ty. Có rất nhiều trường hợp thực tế trên thị trường về giá tài sản giảm và không bao giờ phục hồi. Một khi điều này xảy ra, nhà đầu tư sẽ mất toàn bộ vốn của mình.
- Rủi ro của việc tăng cường đầu tư trong một xu hướng giảm: Chiến lược "mua thêm khi giá giảm" để hạ giá vốn trung bình về cơ bản dựa trên giả định rằng "giá tài sản cuối cùng sẽ phục hồi". Để chiến lược này thành công, hai điều kiện phải được đáp ứng: nhà đầu tư phải có đủ vốn để chống chọi với sự sụt giảm liên tục, và giá của tài sản thực sự phải phục hồi vào cuối cùng. Nếu một trong hai điều kiện này không được đáp ứng, kết quả có thể là thảm họa.
- Sự quy kết nguyên nhân sai lầm: Đây là điểm nguy hiểm nhất. Bởi vì hành vi có rủi ro cao này đã mang lại một kết quả tích cực, bạn tôi đã quy kết sự thành công cho "niềm tin vững chắc" và "phán đoán chính xác" của mình, trong khi bỏ qua yếu tố may mắn đáng kể có liên quan. Sai lệch nhận thức này có một tên gọi cụ thể trong tâm lý học, được biết đến là "Thiên kiến kẻ sống sót".
Hiểu về "Thiên kiến kẻ sống sót": Một trường hợp lịch sử
Trong Chiến tranh thế giới thứ hai, lực lượng Đồng minh muốn cải thiện độ bền của máy bay ném bom để giảm khả năng bị bắn hạ. Để làm điều này, họ đã phân tích tất cả các máy bay đã trở về căn cứ thành công và phát hiện ra rằng phần cánh và đuôi có nhiều lỗ đạn nhất, trong khi khu vực buồng lái và động cơ có rất ít.Kết luận ban đầu của quân đội là: họ nên thêm nhiều giáp hơn vào các khu vực có nhiều lỗ đạn nhất, là cánh và đuôi.
Tuy nhiên, một nhà thống kê tên là Abraham Wald đã đề xuất một quan điểm hoàn toàn ngược lại. Ông cho rằng những khu vực thực sự cần được gia cố là những nơi gần như không có lỗ đạn.
Cái nhìn sâu sắc logic của ông như sau: toàn bộ mẫu máy bay trong thống kê là những "kẻ sống sót" đã trở về thành công. Việc các máy bay vẫn có thể bay trở lại ngay cả khi có nhiều lỗ đạn ở cánh và đuôi đã chứng minh rằng thiệt hại ở những bộ phận này không gây tử vong. Ngược lại, những chiếc máy bay bị bắn trúng ở các khu vực quan trọng như buồng lái và động cơ đã bị rơi và không bao giờ có cơ hội quay trở lại căn cứ để được đưa vào thống kê.
Trên thị trường đầu tư, chúng ta chủ yếu nghe những câu chuyện "thành công may mắn" như của bạn tôi. Kinh nghiệm của những nhà đầu tư đã sử dụng cùng một phương pháp nhưng cuối cùng phải chịu những tổn thất đáng kể thường bị bỏ qua. Đây là sự nguy hiểm của "Thiên kiến kẻ sống sót": nó khiến chúng ta nhầm lẫn khi coi đặc điểm của một vài người sống sót là một công thức thành công có thể áp dụng phổ biến.
Điều này có ý nghĩa gì đối với giao dịch đầu tư của bạn?
Hành vi "mua thêm khi giá giảm" này về mặt logic rất giống với một phương pháp quản lý tiền có rủi ro cao nổi tiếng trong giao dịch đầu tư - chiến lược Martingale.Chiến lược Martingale được gọi là khi, sau một khoản lỗ trong một giao dịch, người ta vào lại với số vốn gấp đôi, trong nỗ lực bù đắp tất cả các khoản lỗ trước đó chỉ bằng một lần thắng.
Cho dù đó là cổ phiếu, tiền điện tử, hay ngoại hối, chiến lược này phải đối mặt với cùng một rủi ro cơ bản: nếu một sự kiện tiêu cực cực đoan xảy ra (giá tài sản tiếp tục giảm và không bao giờ phục hồi, hoặc thị trường trải qua một xu hướng một chiều cực đoan), tài khoản có thể bị xóa sổ. Thành công của bạn tôi chỉ là vì anh ấy đã không gặp phải một tình huống cực đoan như vậy lần này.
Định nghĩa lại "Đầu tư thận trọng" và "Tinh thần mạnh mẽ"
Bạn tôi nghĩ rằng phương pháp đầu tư của mình là "thận trọng". Đây là một sự hiểu lầm phổ biến về khái niệm này.- "Đầu tư thận trọng" thực sự: Theo thuật ngữ chuyên môn, đầu tư thận trọng được xây dựng trên sự đa dạng hóa tài sản và kiểm soát rủi ro nghiêm ngặt. Mục tiêu chính của nó là bảo toàn vốn, không phải là theo đuổi lợi nhuận cao. Đầu tư tất cả vốn vào một tài sản có độ biến động cao duy nhất thuộc về loại rủi ro cao nhất của đầu tư "tích cực".
- "Tinh thần mạnh mẽ" thực sự: Một tinh thần giao dịch mạnh mẽ không phải là việc bướng bỉnh giữ một vị thế khi thua lỗ ngày càng tăng, mà là có kỷ luật và lòng dũng cảm để thừa nhận rằng một quyết định có thể sai và thực hiện cắt lỗ (stop-loss) theo một kế hoạch đã được định trước. Điều sau đòi hỏi phải vượt qua nhiều điểm yếu của con người hơn và do đó quý giá hơn.
Kết luận: Phân biệt giữa "Kết quả tốt" và "Quyết định tốt"
Cuối cùng, cần phải nhấn mạnh rằng tôi không phủ nhận thành công của bạn tôi; tôi thực sự vui mừng với lợi nhuận mà anh ấy đã nhận được. Tuy nhiên, chúng ta phải phân biệt rõ ràng: một kết quả tốt không tương đương với một quy trình ra quyết định tốt.Quy trình ra quyết định của anh ấy liên quan đến những rủi ro cực kỳ cao, và thị trường chỉ tình cờ mang lại cho anh ấy một kết quả tích cực. Chúng ta không thể coi một sự kiện may mắn có xác suất thấp như vậy là một câu chuyện thành công có thể lặp lại.
Trong hành trình dài của đầu tư, chúng ta nên học hỏi và mô phỏng các quy trình ra quyết định thành công mà lâu dài, ổn định và có thể lặp lại, thay vì những trường hợp sống sót đã trải qua những rủi ro cực đoan. Bởi vì trong tình huống tương tự tiếp theo, may mắn có thể không đứng về phía chúng ta.
Nếu bạn thấy bài viết này hữu ích, hãy chia sẻ cho bạn bè.
Để nhiều người cùng học hỏi kiến thức về giao dịch ngoại hối!
Để nhiều người cùng học hỏi kiến thức về giao dịch ngoại hối!
繁體中文 
العربية 
বাংলা 
简体中文 
香港中文 
Čeština 
Dansk 
Nederlands 
English 
Français 
Deutsch 
Ελληνικά 
हिन्दी 
Magyar 
Bahasa Indonesia 
Italiano 
日本語 
한국어 
Bahasa Melayu 
Norsk bokmål 
Polski 
Português do Brasil 
Português 
Română 
Русский 
Español de Argentina 
Español de México 
Español 
Svenska 
ไทย 
Türkçe 
Українська 
اردو 
Tiếng Việt