Người hưởng lợi thực sự từ chiến lược giao dịch Martingale: Phân tích mô hình lợi nhuận của các sàn môi giới và IB.

2025-09-06
Chiến Lược Giao Dịch, Học Forex

Chiến lược giao dịch Martingale có rủi ro cực cao, vậy tại sao nó vẫn phổ biến? Bài viết này sẽ phân tích sâu sắc từ góc độ kinh doanh về cấu trúc lợi ích của các nhà giao dịch cá nhân, đại lý IB và sàn môi giới, tiết lộ sự thật đằng sau mô hình A-Book và B-Book để làm rõ ai mới là người chiến thắng cuối cùng trong trò chơi tiền bạc này.

Trang web này sử dụng dịch thuật hỗ trợ AI. Nếu bạn có ý kiến hoặc đề xuất nào, đừng ngần ngại liên hệ với chúng tôi. Chúng tôi mong nhận được phản hồi quý báu từ bạn! [email protected]

Trang web này sử dụng dịch thuật hỗ trợ AI. Nếu bạn có ý kiến hoặc đề xuất nào, đừng ngần ngại liên hệ với chúng tôi. Chúng tôi mong nhận được phản hồi quý báu từ bạn! [email protected]

Martingale (Martingale) là một chiến lược giao dịch gây ra những phản ứng trái chiều trên thị trường ngoại hối. Một mặt, đường cong vốn dường như hoàn hảo của nó thu hút nhiều nhà giao dịch; mặt khác, những đặc điểm rủi ro cao tiềm ẩn của nó cũng dẫn đến việc nhiều tài khoản giao dịch bị mất sạch vốn.

Một hiện tượng đáng để thảo luận là: mặc dù rủi ro của chiến lược này được biết đến rộng rãi, tại sao nó vẫn rất phổ biến trên thị trường? Tại sao các nhà giao dịch cá nhân, các nhà môi giới giới thiệu (IB), và thậm chí cả các sàn môi giới đều dường như ngầm chấp nhận sự tồn tại của nó?

Bài viết này sẽ phân tích các động cơ tài chính của các bên tham gia vào chiến lược Martingale từ góc độ phân tích kinh doanh. Chúng tôi sẽ đi sâu vào vai trò của các nhà giao dịch cá nhân, IB và sàn môi giới trong hệ thống này và chỉ ra ai là người hưởng lợi cuối cùng.

Nhà giao dịch cá nhân —— Người tham gia bị ảnh hưởng nặng nề bởi các thiên vị tâm lý

Nhà giao dịch cá nhân là người sử dụng trực tiếp và là người chịu rủi ro cuối cùng của chiến lược Martingale. Họ lựa chọn chiến lược này chủ yếu do bị chi phối bởi một số thiên vị tâm lý mạnh mẽ.

Niềm tin trực quan vào đường cong số dư vốn: Biểu đồ số dư (Balance) của chiến lược Martingale, trước khi tài khoản về 0, thường là một đường chéo tăng ổn định. Sự "ổn định" trực quan này tạo ra cảm giác an toàn tâm lý mạnh mẽ, khiến các nhà giao dịch lầm tưởng rằng đây là một chiến lược giao dịch hoàn hảo.

Tâm lý né tránh thua lỗ (Loss Aversion): Các nghiên cứu tâm lý học chỉ ra rằng cảm giác tiêu cực của con người đối với thua lỗ mạnh hơn nhiều so với cảm giác tích cực khi đạt được một khoản lợi nhuận tương đương. Cơ chế cốt lõi của chiến lược Martingale là "không hiện thực hóa thua lỗ", mà thay vào đó là tăng khối lượng vị thế để chờ thị trường đảo chiều. Điều này hoàn toàn phù hợp với xu hướng né tránh việc xác nhận thua lỗ của con người.
Nhu cầu tâm lý về lợi nhuận tức thời: Theo quan sát thị trường lâu dài, nhiều nhà giao dịch cảm thấy lo lắng nếu tài khoản của họ không có giao dịch hoặc không có lợi nhuận trong ngày. Họ thường xuyên hỏi: "Tại sao không có giao dịch mới nào?" Nhu cầu tâm lý về "lợi nhuận hàng ngày" này khiến chiến lược Martingale với mô hình giao dịch tần suất cao trở nên đặc biệt hấp dẫn.

Đại lý IB —— Người thúc đẩy chính về khối lượng giao dịch

Các nhà môi giới giới thiệu (IB) là trung gian giữa các nhà giao dịch cá nhân và sàn môi giới. Thu nhập chính của họ đến từ các khoản hoa hồng phát sinh khi khách hàng giao dịch. Do đó, tổng khối lượng giao dịch của khách hàng là yếu tố then chốt quyết định thu nhập của IB. Chiến lược Martingale chính là một công cụ có thể tạo ra khối lượng giao dịch khổng lồ.

Khối lượng giao dịch tăng theo cấp số nhân: Các chiến lược giao dịch truyền thống có thể duy trì một kích thước vị thế cố định trong một thời gian dài. Tuy nhiên, trong chiến lược Martingale, vị thế sẽ tăng theo cấp số nhân sau các lần thua lỗ liên tiếp (ví dụ: 0.1, 0.2, 0.4, 0.8...). Đối với IB, điều này có nghĩa là thu nhập hoa hồng sẽ tăng nhanh chóng.
Câu chuyện marketing hiệu quả: IB thường trình bày đường cong vốn lịch sử của chiến lược Martingale cho các khách hàng tiềm năng và sử dụng các câu khẩu hiệu như "lợi nhuận ổn định hàng tháng", "lợi nhuận hàng tuần", "giao dịch hàng ngày". Phương pháp marketing này trực tiếp đáp ứng nhu cầu tâm lý của các nhà giao dịch cá nhân được đề cập trong chương đầu tiên. Đối với IB, mục tiêu kinh doanh chính của họ là tối đa hóa khối lượng giao dịch của khách hàng.

Sàn môi giới —— Quản lý hệ thống và người hưởng lợi cuối cùng

Các sàn môi giới là người tạo ra các quy tắc của thị trường và có thể kiếm lợi nhuận ổn định từ các hoạt động giao dịch. Mô hình kinh doanh hỗn hợp "A-Book" và "B-Book" (Hybrid Model) là chìa khóa để hiểu vai trò của sàn môi giới trong cấu trúc này.

Mô hình A-Book (A-Book)

Đây là một mô hình đại lý (Agency Model). Trong mô hình này, sàn môi giới gửi lệnh của khách hàng trực tiếp đến các nhà cung cấp thanh khoản. Lợi nhuận của sàn môi giới đến từ spread hoặc phí. Do đó, trong mô hình A-Book, sàn môi giới được hưởng lợi từ khối lượng giao dịch cao do chiến lược Martingale tạo ra.

Mô hình B-Book (B-Book)

Đây là một mô hình đối tác (Counterparty Model). Trong mô hình này, sàn môi giới không gửi lệnh đi, mà trực tiếp đóng vai trò là đối tác của khách hàng. Điều này có nghĩa là khoản thua lỗ của khách hàng chính là lợi nhuận của sàn môi giới.

Trong hoạt động tiêu chuẩn của ngành, hệ thống quản lý rủi ro của sàn môi giới sẽ tự động phân loại hành vi giao dịch của khách hàng. Hệ thống sẽ nhận diện những người sử dụng chiến lược Martingale dựa trên các đặc điểm sau:

Giao dịch tần suất cao.
Thời gian giữ vị thế cực ngắn đối với các lệnh có lãi, và thời gian giữ vị thế cực dài đối với các lệnh bị lỗ.
Không sử dụng hoặc rất ít sử dụng lệnh cắt lỗ (stop-loss).
Kích thước vị thế tăng theo cấp số nhân với số lần thua lỗ liên tiếp.

Các tài khoản có các đặc điểm trên có khả năng rất cao sẽ bị hệ thống quản lý rủi ro phân loại vào B-Book. Miễn là tổng rủi ro của tài khoản đó không vượt quá giới hạn chấp nhận được của công ty, sàn môi giới sẽ rất vui khi trở thành đối tác của họ, bởi vì đây là một mô hình lợi nhuận có khả năng dự đoán và xác suất cao. Sàn môi giới chỉ cần chờ thị trường xuất hiện một xu hướng một chiều một lần là có thể thu về toàn bộ vốn gốc của tài khoản đó. Lợi nhuận này thường cao hơn nhiều so với phí thu được từ mô hình A-Book.

Kết luận: Phân tích vai trò của các bên tham gia

Tóm lại, chúng ta có thể xác định rõ ràng vai trò và mối quan hệ lợi ích của mỗi bên trong hệ thống này:

Nhà giao dịch cá nhân: Là người cung cấp vốn, họ chịu gần như toàn bộ rủi ro thị trường, và hành vi của họ chủ yếu bị thúc đẩy bởi kỳ vọng lợi nhuận và các thiên vị tâm lý.
Đại lý IB: Là người thúc đẩy hoạt động giao dịch, họ khuyến khích giao dịch tần suất cao bằng cách đáp ứng nhu cầu tâm lý của các nhà giao dịch cá nhân, và từ đó nhận hoa hồng dựa trên khối lượng giao dịch.
Sàn môi giới: Là người quản lý hệ thống và là người hưởng lợi cuối cùng. Trong mô hình A-Book, họ kiếm được phí ổn định; trong mô hình B-Book, họ trực tiếp hưởng lợi từ các khoản thua lỗ của các nhà giao dịch cá nhân, bao gồm cả vốn gốc của khách hàng.

Do đó, những người hưởng lợi thực sự là những người trung gian có khả năng quản lý rủi ro hệ thống và kiếm lợi nhuận ổn định từ các hoạt động giao dịch.

Đối với các nhà giao dịch, việc hiểu rõ mô hình kinh doanh này là cực kỳ quan trọng. Khi đánh giá bất kỳ chiến lược giao dịch nào tuyên bố có thể mang lại lợi nhuận cao và ổn định, bạn nên phân tích cẩn thận các cơ chế hoạt động đằng sau nó và suy nghĩ về vai trò của chính mình trong toàn bộ cấu trúc lợi ích.

Nếu bạn thấy bài viết này hữu ích, hãy chia sẻ với bạn bè.
Hãy để nhiều người cùng nắm bắt thông tin về các nhà môi giới ngoại hối!

Nổi bật