Ikke bare se på avkastningen! Nybegynnere må forstå «maksimal tilbaketrekking» og «Sharpe-forholdet»

2025-06-24
Vilkår, Lær FX, Grunnlag

Nye investorer bør ikke bare se på avkastning! Lær å bruke «maksimal tilbaketrekking» for å vurdere risiko, «Sharpe-verdi» for å se på CP-verdi, og bygg en mer motstandsdyktig investeringsportefølje.

Dette nettstedet bruker AI-assistert oversettelse. Hvis du har tilbakemeldinger eller forslag, ikke nøl med å kontakte oss. Vi ser frem til å motta din verdifulle tilbakemelding! [email protected]

Dette nettstedet bruker AI-assistert oversettelse. Hvis du har tilbakemeldinger eller forslag, ikke nøl med å kontakte oss. Vi ser frem til å motta din verdifulle tilbakemelding! [email protected]

Ikke bare se på avkastningen! Forstå «maksimal tilbaketrekking» og «Sharpe-ratio», og gjør investeringsporteføljen din mer motstandsdyktig

I forrige artikkel etablerte vi kjernen i tankegangen: «risikostyring prioriteres over jakt på avkastning».
I dag skal vi lære hvordan vi kan omdanne dette konseptet fra en tankegang til praktiske analyseteknikker.

Tenk på en situasjon: Nå har du to investeringsalternativer å velge mellom.

Alternativ A: Gjennomsnittlig årlig avkastning på 15% de siste fem årene.
Alternativ B: Gjennomsnittlig årlig avkastning på 10% de siste fem årene.

Mange vil sannsynligvis velge alternativ A med høyere avkastning som første reaksjon.
Men hvis vi legger til mer informasjon: Alternativ A har hatt en maksimal tilbaketrekking på 50% under markedsvolatilitet, mens alternativ B i verste fall har falt 15%. Ville valget ditt vært annerledes?

Dette er grunnen til at vi må forstå sannheten bak avkastningstallene.
De to nøkkelindikatorene nedenfor kan hjelpe deg med å ta en mer helhetlig vurdering.

Nøkkelindikator 1: maksimal tilbaketrekking (Max Drawdown, MDD) – måler potensiell maksimal nedgang

«maksimal tilbaketrekking» er en viktig måleparameter for investeringsrisiko.
Definisjonen er enkel: Prosentvis maksimal nedgang i porteføljen fra et tidligere toppunkt til et påfølgende lavpunkt.

For eksempel: Din investering vokste fra 1 million til 1,2 millioner (historisk toppunkt), deretter falt markedet, og verdien sank til 900 000 før den begynte å stige igjen.
Da er maksimal tilbaketrekking nedgangen fra 1,2 millioner til 900 000, beregnet som (1,2 mill - 0,9 mill) / 1,2 mill = 25%.

Dette tallet er svært viktig fordi:

Det avslører det verste scenariet: MDD forteller deg hvor stort det maksimale tapet på papiret kan bli hvis du investerer på det mest uheldige tidspunktet (historisk toppunkt).
Det representerer en tøff matematisk realitet:
- Tap og tilbakegang i verdi er ikke lineært.
- Hvis en investering faller 30%, må den stige 43% for å komme tilbake til utgangsnivået.
- Hvis en investering faller 50%, må den stige hele 100% for å komme tilbake til utgangsnivået!

Jo større tap, desto vanskeligere er det å hente seg inn igjen.
En investeringsstrategi som historisk har hatt en maksimal tilbaketrekking på 50%, kan ha attraktiv langsiktig avkastning, men den kraftige volatiliteten kan skape stort psykisk press og tvinge investorer til å selge på feil tidspunkt.

Kort sagt, maksimal tilbaketrekking (MDD) er en viktig indikator på en investerings «stabilitet».
Jo lavere dette tallet er, desto jevnere er prosessen, og desto større er sjansen for at du holder investeringen over tid og lykkes.

Nøkkelindikator 2: Sharpe-ratio – vurderer investerings effektivitet

Hvis MDD vurderer risikoens «dybde», vurderer Sharpe-ratio investerings «effektivitet».
Den måler hvor mye ekstra avkastning en portefølje gir per enhet risiko.

Vi trenger ikke å dykke ned i kompliserte matematiske formler, bare forstå kjernen:

Høyere Sharpe-ratio betyr bedre «avkastning per risiko».
Høyere Sharpe-ratio indikerer at investeringen sannsynligvis oppnår samme avkastning på en mer stabil og mindre volatil måte.

To porteføljer med samme årlige avkastning på 10% kan ha ulik Sharpe-ratio; en med høy Sharpe-ratio oppnår målet på en relativt jevn måte, mens en med lav Sharpe-ratio kan ha opplevd store svingninger for å nå samme resultat.

Konklusjon: Bli en smartere investor

Fra nå av, når du vurderer investeringsmuligheter, la deg ikke bare blende av imponerende avkastningstall.
Du bør utvikle vanen med å undersøke dypere data:

«Hva er den historiske maksimale tilbaketrekningen for denne investeringsstrategien?»
«Hvordan presterer Sharpe-ratioen?»

Når du behersker disse to kraftige analyseverktøyene, får du et mer profesjonelt perspektiv på risiko.
I neste artikkel vil vi bruke disse verktøyene til å analysere en av de mest populære investeringsvalgene i markedet.

Serieforhåndsvisning:
Vi har lært verktøy for risikovurdering. Nå skal vi bruke dem til å undersøke den populære ETF-investeringsstrategien og se hvilke nye innsikter vi kan finne.