Quer reformar-se com ETFs? Uma verdade que precisa encarar: quanto é que os seus ativos podem perder numa crise bolsista?

2025-06-24
Aprender FX, Básico

ETF é a escolha segura para a reforma? Este artigo revela os dados reais de retração máxima dos ETF que acompanham o mercado em grandes crises bolsistas, ajudando-o a avaliar se consegue suportar este nível de risco de mercado.

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Riscos ocultos dos ETFs: retração máxima durante crashs de mercado, o seu portfólio aguenta?

Os ETFs de índice (por exemplo, produtos que seguem o Índice S&P 500 dos EUA) tornaram-se ferramentas centrais para muitos investidores de longo prazo e planeamento de reforma.
Isto é perfeitamente compreensível, pois os ETFs oferecem vantagens enormes como baixo custo, alta transparência e diversificação de risco em tempo real.
Sem dúvida, são uma invenção notável no campo dos investimentos modernos.

No entanto, se usarmos o indicador "retração máxima" que aprendemos no artigo anterior para analisar, descobriremos um facto crucial frequentemente ignorado na maioria das discussões.

A realidade por trás dos dados: o custo do investimento passivo

O design central dos ETFs é "seguir passivamente" um Índice de mercado.
Isto significa que quando o mercado sobe, os seus ativos valorizam-se; mas quando ocorre um risco sistémico e o mercado cai globalmente, o ETF também reproduz fielmente essa queda.

Vamos rever algumas das maiores crises de mercado da história:

Crise financeira de 2008: o colapso global dos mercados acionistas fez com que os ETFs que seguem o Índice S&P 500 dos EUA registassem uma retração máxima superior a -50%.
Impacto da pandemia COVID-19 em 2020: embora de curta duração, os mercados globais caíram rapidamente em poucas semanas, com os principais índices a sofrerem uma retração severa de cerca de -30%.

Estes números frios não são alarmismo, mas sim factos históricos reais.
Eles representam a maior perda potencial que pode enfrentar ao manter 100% do seu investimento em ETFs de mercado amplo.

Algumas perguntas que deve encarar honestamente

Agora, imagine o seguinte cenário:
Investe 1 milhão num ETF que segue o mercado amplo, como parte do seu plano de poupança de longo prazo.
Infelizmente, uma crise financeira atinge e, em poucos meses, o valor da sua conta cai para 600 mil, ou até 500 mil.

Neste momento, pergunte-se honestamente:

Consegue manter a calma e continuar com o plano de investimento original, mesmo com uma grande redução do seu património e um ambiente de mercado pessimista?
Consegue suportar a enorme pressão psicológica de ver as suas poupanças de anos evaporarem quase pela metade em curto espaço de tempo?
Se, durante esse período, precisar urgentemente de dinheiro por motivos pessoais e for forçado a vender os ativos a preços muito baixos, qual será o impacto permanente na sua situação financeira?

Este é o desafio inerente à estratégia de simplesmente manter ETFs.
A sua natureza "passiva" implica que, perante riscos extremos, falta-lhe um mecanismo ativo de defesa.
Para investidores com baixa tolerância ao risco ou que não suportam grandes flutuações no valor dos seus ativos, esta queda pode ser desastrosa.

Conclusão: compreender as limitações da ferramenta

Devemos enfatizar que o ETF em si é uma excelente ferramenta financeira.
Para investidores com horizontes muito longos (por exemplo, mais de 20 anos) e que conseguem ignorar grandes volatilidades durante o percurso, continua a ser muito eficaz.

No entanto, se procura um crescimento de ativos mais estável, se deseja lucrar quando o mercado está bom e "controlar eficazmente as perdas" quando está mau, talvez deva considerar se existem outras estratégias para complementar ou substituir a simples manutenção de ETFs.

Se existisse uma forma de investimento que lhe permitisse poupar esforço e preocupação, mas que fosse mais ativa na gestão do risco de "retração máxima", gostaria de saber mais?

Próximos artigos da série:
Já identificámos claramente o problema. No último artigo, exploraremos um modelo de investimento destinado a resolver este ponto crítico.