Инвестиции — не смотрите только на доходность! Новичкам обязательно нужно понять «максимальную просадку» и «коэффициент Шарпа»

2025-06-24
Термины, Учить Forex, Основы

Новичкам в инвестициях не стоит смотреть только на доходность! Научитесь использовать «максимальная просадка» для оценки риска, «коэффициент Шарпа» для оценки CP, чтобы создать более устойчивый к падениям инвестиционный портфель.

Этот сайт использует перевод с поддержкой ИИ. Если у вас есть какие-либо отзывы или предложения, свяжитесь с нами. Мы с нетерпением ждем ваших ценных отзывов! [email protected]

Этот сайт использует перевод с поддержкой ИИ. Если у вас есть какие-либо отзывы или предложения, свяжитесь с нами. Мы с нетерпением ждем ваших ценных отзывов! [email protected]

Не смотрите только на доходность! Понимайте «максимальная просадка» и «коэффициент Шарпа», чтобы ваш инвестиционный портфель был более устойчивым к падениям

В предыдущей статье мы утвердили основную мысль: «управление рисками важнее стремления к доходности».
Сегодня мы научимся превращать эту концепцию из образа мышления в практические аналитические навыки.

Представьте ситуацию: у вас есть два инвестиционных варианта на выбор.

Вариант A: за последние пять лет среднегодовая доходность составила 15%.
Вариант B: за последние пять лет среднегодовая доходность составила 10%.

Многие сначала выберут вариант A с более высокой доходностью.
Но если добавить больше информации: активы варианта A в периоды рыночной волатильности падали на 50%, а в худшем случае вариант B падал всего на 15%, изменится ли ваше решение?

Именно поэтому нам нужно понимать правду за цифрами доходности.
Два ключевых показателя помогут вам принять более всестороннее решение.

Ключевой показатель 1: максимальная просадка (Max Drawdown, MDD) — измерение потенциального максимального падения

«максимальная просадка» — это ключевой показатель для оценки инвестиционного риска.
Определение очень простое: максимальный процент падения вашего инвестиционного портфеля от исторического максимума до последующего минимума.

Например: ваш инвестиционный портфель вырос с 1 000 000 до 1 200 000 (исторический максимум), затем рынок упал, и активы достигли минимума в 900 000, после чего начали восстанавливаться.
Тогда максимальная просадка будет рассчитана как (1 200 000 - 900 000) / 1 200 000 = 25%.

Это число очень важно, потому что:

Оно показывает худший сценарий: MDD показывает, какой максимальный убыток на бумаге вы можете понести, если вложитесь в самый неудачный момент (исторический максимум).
За этим стоит суровая математическая реальность:
- Убытки и возврат к первоначальному уровню не связаны линейно.
- Если активы упали на 30%, для возврата к исходному уровню нужно вырасти на 43%.
- Если активы упали на 50%, для возврата нужно вырасти на целых 100%!

Чем больше убыток, тем сложнее вернуть вложения.
Инвестиционная стратегия с исторической максимальной просадкой в 50%, даже при привлекательной долгосрочной доходности, может вызвать сильный психологический стресс и заставить инвестора продать в самый неподходящий момент.

Проще говоря, максимальная просадка (MDD) — важный показатель «стабильности» инвестиций.
Чем меньше это число, тем более плавным был процесс, и тем выше вероятность долгосрочного удержания и успеха.

Ключевой показатель 2: коэффициент Шарпа (Sharpe Ratio) — оценка эффективности инвестиций

Если MDD оценивает «глубину» риска, то коэффициент Шарпа оценивает «эффективность» инвестиций.
Он измеряет, сколько дополнительной доходности получает портфель за каждую единицу принятого риска.

Не нужно углубляться в сложные формулы, достаточно понять суть:

Чем выше коэффициент Шарпа, тем лучше «эффективность» принятого риска.
Чем выше коэффициент Шарпа, тем стабильнее процесс достижения доходности и меньше волатильность.

При одинаковой доходности 10% портфель с высоким коэффициентом Шарпа, скорее всего, достиг результата более стабильным способом; а портфель с низким коэффициентом Шарпа мог пройти через резкие колебания, чтобы получить тот же результат.

Вывод: станьте более умным инвестором

С этого момента при оценке любых инвестиционных возможностей не стоит ориентироваться только на привлекательную доходность.
Привыкайте изучать более глубокие данные:

«Какова историческая максимальная просадка этой инвестиционной стратегии?»
«Каков её коэффициент Шарпа?»

Освоив эти два мощных аналитических инструмента, вы получите более профессиональный взгляд на риски.
В следующей статье мы применим эти инструменты для анализа одного из самых популярных инвестиционных вариантов на рынке.

Анонс серии статей:
Мы уже научились оценивать риски. Теперь давайте применим эти знания для анализа популярной стратегии инвестирования в ETF и посмотрим, какие новые открытия нас ждут.