Не смотрите только на доходность! Понимайте «максимальная просадка» и «коэффициент Шарпа», чтобы ваш инвестиционный портфель был более устойчивым к падениям
В предыдущей статье мы утвердили основную мысль: «управление рисками важнее стремления к доходности».Сегодня мы научимся превращать эту концепцию из образа мышления в практические аналитические навыки.
Представьте ситуацию: у вас есть два инвестиционных варианта на выбор.
- Вариант A: за последние пять лет среднегодовая доходность составила 15%.
- Вариант B: за последние пять лет среднегодовая доходность составила 10%.
Многие сначала выберут вариант A с более высокой доходностью.
Но если добавить больше информации: активы варианта A в периоды рыночной волатильности падали на 50%, а в худшем случае вариант B падал всего на 15%, изменится ли ваше решение?
Именно поэтому нам нужно понимать правду за цифрами доходности.
Два ключевых показателя помогут вам принять более всестороннее решение.
Ключевой показатель 1: максимальная просадка (Max Drawdown, MDD) — измерение потенциального максимального падения
«максимальная просадка» — это ключевой показатель для оценки инвестиционного риска.Определение очень простое: максимальный процент падения вашего инвестиционного портфеля от исторического максимума до последующего минимума.
Например: ваш инвестиционный портфель вырос с 1 000 000 до 1 200 000 (исторический максимум), затем рынок упал, и активы достигли минимума в 900 000, после чего начали восстанавливаться.
Тогда максимальная просадка будет рассчитана как (1 200 000 - 900 000) / 1 200 000 = 25%.
Это число очень важно, потому что:
- Оно показывает худший сценарий: MDD показывает, какой максимальный убыток на бумаге вы можете понести, если вложитесь в самый неудачный момент (исторический максимум).
- За этим стоит суровая математическая реальность:
- Убытки и возврат к первоначальному уровню не связаны линейно.
- Если активы упали на 30%, для возврата к исходному уровню нужно вырасти на 43%.
- Если активы упали на 50%, для возврата нужно вырасти на целых 100%!
Чем больше убыток, тем сложнее вернуть вложения.
Инвестиционная стратегия с исторической максимальной просадкой в 50%, даже при привлекательной долгосрочной доходности, может вызвать сильный психологический стресс и заставить инвестора продать в самый неподходящий момент.
Проще говоря, максимальная просадка (MDD) — важный показатель «стабильности» инвестиций.
Чем меньше это число, тем более плавным был процесс, и тем выше вероятность долгосрочного удержания и успеха.
Ключевой показатель 2: коэффициент Шарпа (Sharpe Ratio) — оценка эффективности инвестиций
Если MDD оценивает «глубину» риска, то коэффициент Шарпа оценивает «эффективность» инвестиций.Он измеряет, сколько дополнительной доходности получает портфель за каждую единицу принятого риска.
Не нужно углубляться в сложные формулы, достаточно понять суть:
- Чем выше коэффициент Шарпа, тем лучше «эффективность» принятого риска.
- Чем выше коэффициент Шарпа, тем стабильнее процесс достижения доходности и меньше волатильность.
При одинаковой доходности 10% портфель с высоким коэффициентом Шарпа, скорее всего, достиг результата более стабильным способом; а портфель с низким коэффициентом Шарпа мог пройти через резкие колебания, чтобы получить тот же результат.
Вывод: станьте более умным инвестором
С этого момента при оценке любых инвестиционных возможностей не стоит ориентироваться только на привлекательную доходность.Привыкайте изучать более глубокие данные:
- «Какова историческая максимальная просадка этой инвестиционной стратегии?»
- «Каков её коэффициент Шарпа?»
Освоив эти два мощных аналитических инструмента, вы получите более профессиональный взгляд на риски.
В следующей статье мы применим эти инструменты для анализа одного из самых популярных инвестиционных вариантов на рынке.
Анонс серии статей:
Мы уже научились оценивать риски. Теперь давайте применим эти знания для анализа популярной стратегии инвестирования в ETF и посмотрим, какие новые открытия нас ждут.
Если вы считаете, что эта статья была полезной, поделитесь ею с друзьями.
Давайте вместе учиться знаниям о валютной торговле!
Давайте вместе учиться знаниям о валютной торговле!
繁體中文 
العربية 
বাংলা 
简体中文 
香港中文 
Čeština 
Dansk 
Nederlands 
English 
Français 
Deutsch 
Ελληνικά 
हिन्दी 
Magyar 
Bahasa Indonesia 
Italiano 
日本語 
한국어 
Bahasa Melayu 
Norsk bokmål 
Polski 
Português do Brasil 
Português 
Română 
Русский 
Español de Argentina 
Español de México 
Español 
Svenska 
ไทย 
Türkçe 
Українська 
اردو 
Tiếng Việt