Купили ETF на широкий ринок — навіщо вам інші інвестиції?
«Я вже купив ETF на широкий ринок й інвестую відразу в сотні компаній. Навіщо мені інші інвестиції?»
Якщо ви теж ставите собі це запитання, це цілком природно.
Для більшості довгострокових інвесторів ETF на широкий ринок — корисний інструмент накопичення капіталу.
Він дозволяє брати участь у зростанні ринку без тривалого добору окремих акцій і зменшує ризик, пов’язаний із невдачею конкретної компанії.
Та є важливий момент, який часто не помічають:
ETF знижує ризик окремих компаній, але не захищає від падіння всього ринку.
Навіть кілька ETF можуть містити ті самі компанії або наражати весь ваш капітал на схожі ринкові ризики.
Історія показує: навіть великі фондові ETF із сотнями компаній переживали просідання понад 50%, після яких відновлення тривало роками.
Саме тому під час розподілу активів важливо розуміти перетин портфельних позицій, кореляцію та управління ризиками.
Справжня диверсифікація — це не просто більше інструментів, а різні джерела дохідності у вашому портфелі.
Почнемо зі знайомих вам ETF та облігацій: розберемо різницю між ризиком окремих акцій і загальноринковим ризиком, роль позитивної та низької кореляції, а також те, як інші стратегії можуть потенційно покращити співвідношення ризику й дохідності портфеля.
Ваші гроші розподілені між великими американськими публічними компаніями, а не вкладені в одну акцію.
Така диверсифікація справді має цінність.
Якщо компанія працює невдало, розчаровує звітністю або її акції різко дешевшають, результати інших компаній можуть частково компенсувати втрати.
Але що, коли падає весь ринок?
Наприклад, через рецесію, фінансову кризу, неконтрольовану інфляцію або масове скорочення ризикових позицій інвесторами.
Тоді навіть ETF із сотнями компаній може зазнати значних втрат через одночасне падіння всього ринку.
Причина проста:
ETF диверсифікує ризик окремих акцій, але не здатен повністю усунути системний ринковий ризик.
Ви володієте багатьма різними компаніями, однак усі вони залежать від спільних економічних умов і ринкових чинників.
Це схоже на те, як розкласти яйця по сотнях кошиків, але поставити всі кошики в одну вантажівку.
Ризик пошкодити окремий кошик менший, та якщо вантажівка перекинеться, постраждати можуть усі.
ETF на широкий ринок знижує ризик окремої компанії завдяки великій кількості позицій (сценарій A), але падіння ринку все одно створює спільний системний ризик (сценарій B).
Але якщо три ETF з різними назвами володіють переважно тими самими компаніями, це наче мати три кошики з тими самими яйцями.
Наприклад, у вашому портфелі можуть бути:
Ці ETF використовують різні індекси та підходи до добору акцій, але можуть одночасно тримати ті самі великі технологічні компанії.
Якщо одна компанія входить до кількох ETF, ваша фактична залежність від неї може бути більшою, ніж здається.
Три ETF не означають три повністю незалежні джерела ризику.
Підпис до ілюстрації: Різні ETF можуть інвестувати в ті самі компанії. Оцінюйте базові активи та їхні ваги, а не лише кількість фондів.
Проте перетин активів — не єдина проблема.
Навіть ETF, які володіють абсолютно різними компаніями, можуть одночасно падати під впливом однакових процентних ставок, економічних перспектив і настроїв інвесторів.
Тому наступне питання розподілу активів — не «Скільки ще акцій купити?», а:
Чи є в моєму портфелі інші джерела дохідності, окрім фондового ринку?
Він набуває значень від -1 до +1.
Наприклад, два ETF на великі американські компанії можуть показувати майже однакову динаміку, навіть якщо мають різні назви та емітентів.
Володіння двома ETF з високою кореляцією не обов’язково істотно посилює диверсифікацію.
Коли один актив демонструє слабкі результати, інший може рухатися в протилежному напрямку.
У певних ринкових умовах деякі поєднання акцій і державних облігацій історично мали негативну кореляцію.
Але пам’ятайте: Акції та облігації не завжди мають негативну кореляцію.
За швидкого зростання інфляції та процентних ставок і акції, і облігації можуть дешевшати одночасно.
Отже, здатність облігацій диверсифікувати ризик акцій залежить від поточного ринкового середовища.
Наприклад:
Це не означає, що стратегія з нульовою кореляцією не зазнає збитків чи обов’язково заробляє під час падіння акцій.
Це лише означає:
Її дохідність не обов’язково має рухатися в напрямку фондового ринку.
Крім того, кореляція, близька до нуля (r ≈ 0), не означає повної незалежності активів. Між ними можуть існувати нелінійні зв’язки, а в екстремальних умовах обидва можуть зазнати втрат.
Активи з позитивною кореляцією (r > 0) схильні рухатися в одному напрямку, з негативною (r < 0) — у протилежних, а за кореляції, близької до нуля (r ≈ 0), немає виразного лінійного зв’язку.
Для інвесторів, які вже мають значну частку ETF на широкий ринок, така несинхронність може мати важливе значення для розподілу активів.
Адже мета диверсифікації — не забезпечити одночасне зростання всіх активів, а не допустити надмірної залежності всіх результатів від тих самих чинників.
«Окрім ETF, я вже купив фонд облігацій. Невже цього недостатньо?»
Поєднання акцій та облігацій — класичний підхід до розподілу активів.
Акції зазвичай відповідають за довгострокове зростання, а якісні облігації можуть приносити процентний дохід і за певних умов пом’якшувати коливання акцій.
Однак акції та облігації не завжди компенсують ризики одна одної.
За високої інфляції, швидких змін ставок або погіршення ліквідності ринку обидва класи активів можуть одночасно опинитися під тиском.
Тому навіть портфель з акційних ETF і фондів облігацій може залежати від спільних ринкових факторів.
Саме тому деякі інвестори досліджують додаткові джерела дохідності, наприклад:
Ці стратегії не обов’язково кращі за ETF чи облігації, і не кожна з них має низьку кореляцію.
Їх вивчають тому, що деякі з них завдяки іншим торговельним підходам, позиціонуванню та ризикам можуть створювати можливості отримання дохідності поза ринками акцій і облігацій.
Головне в диверсифікації — не уникнути падінь, а не залежати від одного ринку.
Ризик портфеля — не просто сума ризиків окремих інструментів: він також залежить від кореляції між ними.
Уявімо два різні джерела дохідності.
Актив A — фондовий ETF на широкий ринок, а актив B — інвестиційна стратегія з низькою кореляцією до ринку.
Якщо ризик, витрати й очікувана дохідність активу B прийнятні, відповідне поєднання двох активів може знизити загальну волатильність портфеля.
Чому?
Тому що вони не обов’язково зростають або падають одночасно.
Коли один актив слабшає, інший може залишатися відносно стабільним або показувати іншу динаміку.
Саме така взаємодоповнюваність допомагає диверсифікації працювати.
За розподілу 50% на кожен актив теоретична річна волатильність портфеля може знизитися приблизно до 14,1% — менше, ніж 20% кожного активу окремо.
На графіку наведено гіпотетичні траєкторії для ілюстрації диверсифікації: Навіть якщо активи A і B зрештою дадуть позитивну дохідність, на цьому шляху вони можуть суттєво коливатися. Завдяки поєднанню активів із низькою кореляцією портфель потенційно може мати нижчу волатильність за порівнянної очікуваної дохідності та більш рівномірну динаміку капіталу.
Це називають «ефектом диверсифікації».
Однак криві зростання на графіку — лише умовна ілюстрація, а не реальні результати інвестування. Фактичний результат залежить від дохідності активів, змін кореляції, ваг у портфелі, торговельних витрат та інших ризиків. Низька кореляція не гарантує прибутку.
Справжня мета полягає в іншому:
За порівнянної очікуваної дохідності зменшити волатильність усього портфеля.
Це може покращити «дохідність з урахуванням ризику», тобто оцінювання результату разом із ризиком, який довелося взяти заради нього.
Для довгострокових інвесторів важливі не лише накопичена дохідність, а й волатильність та максимальне просідання.
Адже найважче — не просто знайти інструмент із потенціалом довгострокового прибутку, а зберегти відповідний вам план інвестування під час сильних ринкових коливань.
Ви вірите в переваги довгострокового володіння акціями й готові до звичайних ринкових коливань.
Тоді мета додавання стратегії низької кореляції — не обов’язково збільшити дохідність, а радше зменшити повну залежність портфеля від фондового ринку.
Порівняймо три можливі підходи до розподілу активів.
Недолік: капітал переважно залежить від ризику фондового ринку. Під час істотної корекції портфель теж може значно просісти.
Якісні облігації можуть приносити процентний дохід і за деяких умов пом’якшувати коливання портфеля, проте залишаються ризики ставок, кредитоспроможності й одночасного падіння акцій та облігацій.
Якщо кореляція стабільно залишається низькою, а сама стратегія має прийнятні характеристики ризику й дохідності, це може покращити ефективність розподілу активів.
Однак кількісні стратегії також несуть ризики втрати капіталу, помилок моделей, ліквідності, кредитного плеча та виконання угод. Навіть низька історична кореляція не гарантує захисту під час різких ринкових коливань.
Жоден із трьох варіантів не є безумовно кращим; це також не означає, що між акціями, облігаціями й кількісними стратегіями потрібно вибрати лише щось одне.
Інвестори можуть розглядати й поєднання всіх трьох.
На графіку порівняно гіпотетичні максимальні просідання трьох портфелів: A (100% у ETF на широкий ринок) — −32%, B (ETF + облігації) — −24%, C (ETF + стратегія низької кореляції) — −18%.
Ілюстрація показує, як інші джерела дохідності потенційно можуть зменшити падіння портфеля. Цифри не є реальними результатами; фактичний ефект слід перевіряти за історичними даними.
Натомість на реальних ринках навіть ETF, диверсифіковані між сотнями компаній, зазнавали набагато більших падінь, ніж можуть очікувати інвестори.
Макс. просідання (Maximum Drawdown, MDD)— це найбільше падіння вартості активу від попереднього піка до наступного мінімуму протягом визначеного періоду.
Крім глибини падіння варто запитати: скільки часу минуло від піка до мінімуму? А скільки знадобилося, щоб повернутися від мінімуму до попереднього піка?
Для конкретності розгляньмо характерні історичні події для SPY та QQQ.
Джерела історичних даних:
Примітка щодо даних: Наведені історичні дані базуються на денних цінах закриття та скоригованій загальній дохідності з реінвестуванням дивідендів; тривалість у місяцях приблизна. Ідеться про періоди від піка до відновлення в конкретних ринкових подіях, а не про середній час відновлення ETF. Дані SPY оновлено до 30 вересня 2026 року, QQQ — до жовтня 2026 року. Показники просідання та дати відновлення можуть відрізнятися для цінової та загальної дохідності з реінвестованими дивідендами.
За таблицею видно, що під час фінансової кризи 2008 року SPY втратив від піка приблизно 55,2%, а повернення до рівня перед кризою зайняло майже п’ять років.
Після краху технологічної бульбашки 2000 року максимальне просідання QQQ сягнуло приблизно 83%, а від попереднього піка до відновлення минуло майже п’ятнадцять років.
Для порівняння: після пандемічного обвалу 2020 року SPY повернувся до попереднього максимуму приблизно за пів року.
Просідання показує глибину втрат. Відновлення — тривалість очікування.
До того ж найскладніше в довгостроковому інвестуванні — не обов’язково психологічний тиск.
Припустімо, вам 40 років і ви щомісяця вкладаєте US$500 в ETF на широкий ринок.
Ви розумієте принцип регулярних інвестицій і готові продовжувати навіть за падіння ринку.
Але якщо рецесія одночасно призводить до обвалу акцій і скорочень персоналу, ви можете раптово втратити заробіток.
Іпотека, повсякденні витрати та оплата навчання дітей від цього не зникнуть.
Без достатнього резерву коштів вам, можливо, доведеться продати ETF зі збитком, щоб покрити необхідні витрати.
Знати, що треба тримати активи, замало. Потрібні ще гроші, щоб не продавати їх у збиток.
Із подібним ризиком стикаються пенсіонери: регулярне зняття коштів на життя під час падіння ринку може зменшити капітал, який братиме участь у наступному відновленні.
Тому, крім очікуваної дохідності активів, важливо контролювати глибокі просідання та ризики грошового потоку, щоб мати більше шансів дотримуватися довгострокового плану.
Саме тому максимальне просідання важливо враховувати при оцінюванні розподілу активів.
Відповідний саме вам розподіл залежить від інвестиційних цілей, допустимого ризику, горизонту та ролі кожного активу в портфелі.
Іноді важливіше запитати:
А якщо заробляти не лише на зростанні фондового ринку?
Саме такий альтернативний погляд на інвестування Mr.Forex прагне запропонувати через кількісні торговельні стратегії.
Один із показників, який варто досліджувати, — історична кореляція дохідності стратегії з широким ринком.
Якщо порівнювати дохідності за однаковий період і з однаковою частотою, кореляція, близька до 0, означає, що протягом цього періоду не було помітного лінійного зв’язку між дохідністю стратегії та ринку.
Отже, такі стратегії можуть мати інші характеристики для розподілу активів, ніж традиційні фондові ETF.
Однак історична кореляція змінюється залежно від ринкового середовища. Навіть якщо в минулому зв’язок із ринком був слабким, це не гарантує його збереження в майбутньому.
Навпаки, ETF може залишатися довгостроковим основним активом, а кількісну стратегію можна розглядати як додаткове джерело дохідності портфеля.
Важливо порівнювати не лише окремий прибуток кількісної стратегії, а й запитати:
Як зміняться ризик і дохідність усього портфеля, якщо додати її до ваших ETF?
Наприклад:
Саме на ці питання має відповідати аналіз розподілу активів.
Звертайте увагу також на:
Для Mr.Forex пріоритет — не максимізувати дохідність будь-якою ціною, а прагнути розумного прибутку, водночас контролюючи просідання та навантаження, пов’язане з процесом інвестування.
Керуйте ризиками, а не женіться за швидким збагаченням.
Якщо ви хочете оцінити, чи підходить вашому портфелю кількісна стратегія з низькою кореляцією, спочатку перегляньте показники результативності та ризику стратегій Mr.Forex, а потім вирішуйте, чи інвестувати.
Щоб додатково зменшити таку залежність, можна вивчати облігації чи інші активи з низькою кореляцією та оцінювати, чи покращують вони ризикові характеристики всього портфеля.
Наприклад, ETF на S&P 500, Nasdaq 100 і великі акції зростання можуть одночасно тримати ті самі великі технологічні компанії.
Тому слід оцінювати не лише кількість ETF, а й базові позиції, їхні ваги та загальну залежність від фондового ринку.
Це не означає повної незалежності активів або відсутності ризику збитків.
Активи з негативною кореляцією можуть безпосередніше компенсувати частину ринкових коливань, однак цей зв’язок може бути нестійким.
Активи з нульовою кореляцією натомість можуть створювати інші джерела дохідності.
Обидва варіанти слід оцінювати з урахуванням дохідності, волатильності, витрат і ризиків екстремальних ринкових умов.
Кількісна торгівля — це лише підхід до виконання угод за правилами, статистичними моделями або програмними алгоритмами.
Залежно від стратегії кореляція з ринком може бути позитивною, негативною чи низькою — це треба визначати за фактичними даними про результати.
Ефект залежить від волатильності самої стратегії, кореляції з ETF, ваг у портфелі та ринкових умов.
Якщо ризик стратегії надто високий, вона може збільшити загальний ризик портфеля навіть за кореляції, близької до нуля.
Крім того, зниження волатильності за звичайних умов не гарантує захисту від втрат під час екстремальних подій.
Наприклад, під час фінансової кризи 2008 року SPY зазнав максимального просідання приблизно на 55,2%, а повернення від попереднього максимуму до повного відновлення зайняло майже п’ять років.
Навіть коли довгострокові інвестиції мають потенціал зростання, варто оцінити власну здатність пережити проміжні збитки та тривале очікування.
Кількісна торгівля може дати інші джерела дохідності, але копіювання угод також пов’язане з ризиком втрати капіталу, відмінностей виконання й невдачі стратегії. Спочатку потрібно зрозуміти відповідні умови.
Головне не те, чи вже є у вас ETF, а чи може нова стратегія розумно доповнювати весь ваш портфель.
Проте володіти акціями різних компаній і створити справді різноманітний інвестиційний портфель — не одне й те саме.
Перше — це диверсифікація всередині фондового ринку; друге — пошук способів зменшити залежність усіх активів від тих самих ризиків.
Історичні просідання SPY та QQQ нагадують: навіть широко диверсифікований фондовий ETF під час кризи може пережити глибоке падіння та довге відновлення.
Довгостроковим інвесторам важливо не лише вірити в потенціал зростання, а й переконатися, що вони здатні витримувати ризики на шляху до результату.
Акції, облігації та кількісні стратегії з низькою кореляцією можуть виконувати різні ролі.
Вони не обов’язково замінюють одне одного: варто оцінювати, чи можуть вони доповнюватися в межах цілого портфеля.
Важливий не найбільший прибуток, а поєднання активів, що відповідає вашим цілям і ризикам.
Якщо у вас уже є ETF на широкий ринок, можливо, час дізнатися про інший спосіб інвестування, який не повністю залежить від зростання ринку.
Попередження про ризики: Ця стаття призначена лише для фінансової освіти та загального інформування; вона не є персональною інвестиційною рекомендацією чи гарантією прибутку. Варіанти розподілу A, B, C й інші змодельовані дані наведено виключно для пояснення ідей і вони не відображають реальних результатів будь-якої стратегії. Історичні дані SPY та QQQ стосуються конкретних публічно зафіксованих ринкових подій. Минула дохідність, кореляція, максимальне просідання та час відновлення не передбачають майбутніх результатів. Акції, облігації, кількісна торгівля й копіювання угод можуть призвести до втрати вкладеного капіталу; деякі стратегії додатково мають ризики кредитного плеча, ліквідності, помилок моделей та відмінностей виконання. Перш ніж інвестувати, уважно вивчіть стратегію, умови торгівлі й відповідні витрати.
Якщо ви теж ставите собі це запитання, це цілком природно.
Для більшості довгострокових інвесторів ETF на широкий ринок — корисний інструмент накопичення капіталу.
Він дозволяє брати участь у зростанні ринку без тривалого добору окремих акцій і зменшує ризик, пов’язаний із невдачею конкретної компанії.
Та є важливий момент, який часто не помічають:
ETF знижує ризик окремих компаній, але не захищає від падіння всього ринку.
Навіть кілька ETF можуть містити ті самі компанії або наражати весь ваш капітал на схожі ринкові ризики.
Історія показує: навіть великі фондові ETF із сотнями компаній переживали просідання понад 50%, після яких відновлення тривало роками.
Саме тому під час розподілу активів важливо розуміти перетин портфельних позицій, кореляцію та управління ризиками.
Справжня диверсифікація — це не просто більше інструментів, а різні джерела дохідності у вашому портфелі.
Почнемо зі знайомих вам ETF та облігацій: розберемо різницю між ризиком окремих акцій і загальноринковим ризиком, роль позитивної та низької кореляції, а також те, як інші стратегії можуть потенційно покращити співвідношення ризику й дохідності портфеля.
1. Сотні акцій у портфелі — чому цього замало для диверсифікації?
Припустімо, ви володієте ETF, який відстежує індекс S&P 500.Ваші гроші розподілені між великими американськими публічними компаніями, а не вкладені в одну акцію.
Така диверсифікація справді має цінність.
Якщо компанія працює невдало, розчаровує звітністю або її акції різко дешевшають, результати інших компаній можуть частково компенсувати втрати.
Але що, коли падає весь ринок?
Наприклад, через рецесію, фінансову кризу, неконтрольовану інфляцію або масове скорочення ризикових позицій інвесторами.
Тоді навіть ETF із сотнями компаній може зазнати значних втрат через одночасне падіння всього ринку.
Причина проста:
ETF диверсифікує ризик окремих акцій, але не здатен повністю усунути системний ринковий ризик.
Ви володієте багатьма різними компаніями, однак усі вони залежать від спільних економічних умов і ринкових чинників.
Це схоже на те, як розкласти яйця по сотнях кошиків, але поставити всі кошики в одну вантажівку.
Ризик пошкодити окремий кошик менший, та якщо вантажівка перекинеться, постраждати можуть усі.
ETF на широкий ринок знижує ризик окремої компанії завдяки великій кількості позицій (сценарій A), але падіння ринку все одно створює спільний системний ризик (сценарій B).
Три ETF — три різні кошики чи ті самі акції всередині?
«Не кладіть усі яйця в один кошик» — найвідоміша метафора диверсифікації.Але якщо три ETF з різними назвами володіють переважно тими самими компаніями, це наче мати три кошики з тими самими яйцями.
Наприклад, у вашому портфелі можуть бути:
- ETF, який відстежує індекс S&P 500.
- ETF, який відстежує індекс Nasdaq 100.
- ETF на великі американські акції зростання.
Ці ETF використовують різні індекси та підходи до добору акцій, але можуть одночасно тримати ті самі великі технологічні компанії.
Якщо одна компанія входить до кількох ETF, ваша фактична залежність від неї може бути більшою, ніж здається.
Три ETF не означають три повністю незалежні джерела ризику.
Підпис до ілюстрації: Різні ETF можуть інвестувати в ті самі компанії. Оцінюйте базові активи та їхні ваги, а не лише кількість фондів.
Проте перетин активів — не єдина проблема.
Навіть ETF, які володіють абсолютно різними компаніями, можуть одночасно падати під впливом однакових процентних ставок, економічних перспектив і настроїв інвесторів.
Тому наступне питання розподілу активів — не «Скільки ще акцій купити?», а:
Чи є в моєму портфелі інші джерела дохідності, окрім фондового ринку?
2. Справжня диверсифікація починається з кореляції
У фінансах коефіцієнт кореляції (correlation coefficient) вимірює лінійний зв’язок між змінами дохідності двох активів.Він набуває значень від -1 до +1.
Позитивна кореляція: активи рухаються в одному напрямку
Коефіцієнт, близький до +1, означає, що зміни дохідності двох активів здебільшого відбуваються в одному напрямку.Наприклад, два ETF на великі американські компанії можуть показувати майже однакову динаміку, навіть якщо мають різні назви та емітентів.
Володіння двома ETF з високою кореляцією не обов’язково істотно посилює диверсифікацію.
Негативна кореляція: коли один актив зростає, інший може падати
Коефіцієнт, близький до -1, означає, що зміни дохідності двох активів здебільшого мають протилежні напрямки.Коли один актив демонструє слабкі результати, інший може рухатися в протилежному напрямку.
У певних ринкових умовах деякі поєднання акцій і державних облігацій історично мали негативну кореляцію.
Але пам’ятайте: Акції та облігації не завжди мають негативну кореляцію.
За швидкого зростання інфляції та процентних ставок і акції, і облігації можуть дешевшати одночасно.
Отже, здатність облігацій диверсифікувати ризик акцій залежить від поточного ринкового середовища.
Нульова кореляція: немає стійкого лінійного зв’язку
Коефіцієнт, близький до 0, означає відсутність виразного лінійного зв’язку між дохідностями двох активів.Наприклад:
- Коли фондовий ринок зростає, стратегія може як заробляти, так і втрачати.
- Коли фондовий ринок падає, стратегія не обов’язково падає разом із ним.
- Її результати можуть переважно визначатися іншими ринковими чинниками або торговельною логікою.
Це не означає, що стратегія з нульовою кореляцією не зазнає збитків чи обов’язково заробляє під час падіння акцій.
Це лише означає:
Її дохідність не обов’язково має рухатися в напрямку фондового ринку.
Крім того, кореляція, близька до нуля (r ≈ 0), не означає повної незалежності активів. Між ними можуть існувати нелінійні зв’язки, а в екстремальних умовах обидва можуть зазнати втрат.
Активи з позитивною кореляцією (r > 0) схильні рухатися в одному напрямку, з негативною (r < 0) — у протилежних, а за кореляції, близької до нуля (r ≈ 0), немає виразного лінійного зв’язку.
Для інвесторів, які вже мають значну частку ETF на широкий ринок, така несинхронність може мати важливе значення для розподілу активів.
Адже мета диверсифікації — не забезпечити одночасне зростання всіх активів, а не допустити надмірної залежності всіх результатів від тих самих чинників.
3. Облігації вже є. Навіщо шукати стратегії з низькою кореляцією?
Розібравшись із кореляцією, ви можете запитати:«Окрім ETF, я вже купив фонд облігацій. Невже цього недостатньо?»
Поєднання акцій та облігацій — класичний підхід до розподілу активів.
Акції зазвичай відповідають за довгострокове зростання, а якісні облігації можуть приносити процентний дохід і за певних умов пом’якшувати коливання акцій.
Однак акції та облігації не завжди компенсують ризики одна одної.
За високої інфляції, швидких змін ставок або погіршення ліквідності ринку обидва класи активів можуть одночасно опинитися під тиском.
Тому навіть портфель з акційних ETF і фондів облігацій може залежати від спільних ринкових факторів.
Саме тому деякі інвестори досліджують додаткові джерела дохідності, наприклад:
- Ринково-нейтральні стратегії: Прагнуть зменшити чутливість усього портфеля до напрямку руху ринку.
- Стратегії слідування за трендом: Використовують цінові тренди для визначення напряму угод і пошуку можливостей на різних ринках.
- Кількісні торговельні стратегії на кількох ринках: Застосовують правила або статистичні моделі для пошуку торговельних можливостей на різних ринках.
- Інші альтернативні інвестиції: Досліджують активи та стратегії з джерелами дохідності, відмінними від традиційних акцій і облігацій.
Ці стратегії не обов’язково кращі за ETF чи облігації, і не кожна з них має низьку кореляцію.
Їх вивчають тому, що деякі з них завдяки іншим торговельним підходам, позиціонуванню та ризикам можуть створювати можливості отримання дохідності поза ринками акцій і облігацій.
Головне в диверсифікації — не уникнути падінь, а не залежати від одного ринку.
4. ETF + низькокорельована стратегія: як може спрацювати ефект 1+1>2?
Це найважливіша ідея цієї статті.Ризик портфеля — не просто сума ризиків окремих інструментів: він також залежить від кореляції між ними.
Уявімо два різні джерела дохідності.
Актив A — фондовий ETF на широкий ринок, а актив B — інвестиційна стратегія з низькою кореляцією до ринку.
Якщо ризик, витрати й очікувана дохідність активу B прийнятні, відповідне поєднання двох активів може знизити загальну волатильність портфеля.
Чому?
Тому що вони не обов’язково зростають або падають одночасно.
Коли один актив слабшає, інший може залишатися відносно стабільним або показувати іншу динаміку.
Саме така взаємодоповнюваність допомагає диверсифікації працювати.
Диверсифікація в цифрах: простий приклад
Припустімо, річна волатильність активу A (ETF на широкий ринок) і активу B (стратегія низької кореляції) становить по 20%, а кореляція їхньої дохідності за той самий період дорівнює нулю (ρ = 0).За розподілу 50% на кожен актив теоретична річна волатильність портфеля може знизитися приблизно до 14,1% — менше, ніж 20% кожного активу окремо.
На графіку наведено гіпотетичні траєкторії для ілюстрації диверсифікації: Навіть якщо активи A і B зрештою дадуть позитивну дохідність, на цьому шляху вони можуть суттєво коливатися. Завдяки поєднанню активів із низькою кореляцією портфель потенційно може мати нижчу волатильність за порівнянної очікуваної дохідності та більш рівномірну динаміку капіталу.
Це називають «ефектом диверсифікації».
Однак криві зростання на графіку — лише умовна ілюстрація, а не реальні результати інвестування. Фактичний результат залежить від дохідності активів, змін кореляції, ваг у портфелі, торговельних витрат та інших ризиків. Низька кореляція не гарантує прибутку.
1+1>2 — це не обіцянка більшого прибутку
Тут 1+1>2 не означає, що дві інвестиції автоматично подвоюють дохідність.Справжня мета полягає в іншому:
За порівнянної очікуваної дохідності зменшити волатильність усього портфеля.
Це може покращити «дохідність з урахуванням ризику», тобто оцінювання результату разом із ризиком, який довелося взяти заради нього.
Для довгострокових інвесторів важливі не лише накопичена дохідність, а й волатильність та максимальне просідання.
Адже найважче — не просто знайти інструмент із потенціалом довгострокового прибутку, а зберегти відповідний вам план інвестування під час сильних ринкових коливань.
5. Вже маєте ETF на широкий ринок? Як підійти до низькокорельованих активів
Припустімо, основу вашого портфеля вже становить ETF на широкий ринок.Ви вірите в переваги довгострокового володіння акціями й готові до звичайних ринкових коливань.
Тоді мета додавання стратегії низької кореляції — не обов’язково збільшити дохідність, а радше зменшити повну залежність портфеля від фондового ринку.
Порівняймо три можливі підходи до розподілу активів.
Портфель A: 100% ETF на широкий ринок
Переваги: простота, прозорість, зазвичай нижчі витрати та повна участь у динаміці ринку акцій, який відстежує ETF.Недолік: капітал переважно залежить від ризику фондового ринку. Під час істотної корекції портфель теж може значно просісти.
Портфель B: ETF + облігації
Додавання іншого класу активів до акцій.Якісні облігації можуть приносити процентний дохід і за деяких умов пом’якшувати коливання портфеля, проте залишаються ризики ставок, кредитоспроможності й одночасного падіння акцій та облігацій.
Портфель C: ETF + низькокорельована кількісна стратегія
Спроба отримати інше джерело дохідності завдяки торговельній стратегії, яка менше залежить від руху фондового ринку.Якщо кореляція стабільно залишається низькою, а сама стратегія має прийнятні характеристики ризику й дохідності, це може покращити ефективність розподілу активів.
Однак кількісні стратегії також несуть ризики втрати капіталу, помилок моделей, ліквідності, кредитного плеча та виконання угод. Навіть низька історична кореляція не гарантує захисту під час різких ринкових коливань.
Жоден із трьох варіантів не є безумовно кращим; це також не означає, що між акціями, облігаціями й кількісними стратегіями потрібно вибрати лише щось одне.
Інвестори можуть розглядати й поєднання всіх трьох.
На графіку порівняно гіпотетичні максимальні просідання трьох портфелів: A (100% у ETF на широкий ринок) — −32%, B (ETF + облігації) — −24%, C (ETF + стратегія низької кореляції) — −18%.
Ілюстрація показує, як інші джерела дохідності потенційно можуть зменшити падіння портфеля. Цифри не є реальними результатами; фактичний ефект слід перевіряти за історичними даними.
SPY та QQQ: як глибоко вони падали насправді?
Попереднє порівняння A, B і C — теоретичний приклад.Натомість на реальних ринках навіть ETF, диверсифіковані між сотнями компаній, зазнавали набагато більших падінь, ніж можуть очікувати інвестори.
Макс. просідання (Maximum Drawdown, MDD)— це найбільше падіння вартості активу від попереднього піка до наступного мінімуму протягом визначеного періоду.
Крім глибини падіння варто запитати: скільки часу минуло від піка до мінімуму? А скільки знадобилося, щоб повернутися від мінімуму до попереднього піка?
Для конкретності розгляньмо характерні історичні події для SPY та QQQ.
Джерела історичних даних:
- Tideline | S&P 500 Bear Markets and Corrections: історичні піки, мінімуми, просідання та дати відновлення SPY.
- AssetsAnalyzer | SPY Drawdown Analysis: додаткова перевірка історичних просідань SPY.
- Investors FastTrack | QQQ Maximum Drawdown & Recovery: історичне максимальне просідання QQQ під час технологічної бульбашки та дати відновлення.
Примітка щодо даних: Наведені історичні дані базуються на денних цінах закриття та скоригованій загальній дохідності з реінвестуванням дивідендів; тривалість у місяцях приблизна. Ідеться про періоди від піка до відновлення в конкретних ринкових подіях, а не про середній час відновлення ETF. Дані SPY оновлено до 30 вересня 2026 року, QQQ — до жовтня 2026 року. Показники просідання та дати відновлення можуть відрізнятися для цінової та загальної дохідності з реінвестованими дивідендами.
За таблицею видно, що під час фінансової кризи 2008 року SPY втратив від піка приблизно 55,2%, а повернення до рівня перед кризою зайняло майже п’ять років.
Після краху технологічної бульбашки 2000 року максимальне просідання QQQ сягнуло приблизно 83%, а від попереднього піка до відновлення минуло майже п’ятнадцять років.
Для порівняння: після пандемічного обвалу 2020 року SPY повернувся до попереднього максимуму приблизно за пів року.
Просідання показує глибину втрат. Відновлення — тривалість очікування.
До того ж найскладніше в довгостроковому інвестуванні — не обов’язково психологічний тиск.
Припустімо, вам 40 років і ви щомісяця вкладаєте US$500 в ETF на широкий ринок.
Ви розумієте принцип регулярних інвестицій і готові продовжувати навіть за падіння ринку.
Але якщо рецесія одночасно призводить до обвалу акцій і скорочень персоналу, ви можете раптово втратити заробіток.
Іпотека, повсякденні витрати та оплата навчання дітей від цього не зникнуть.
Без достатнього резерву коштів вам, можливо, доведеться продати ETF зі збитком, щоб покрити необхідні витрати.
Знати, що треба тримати активи, замало. Потрібні ще гроші, щоб не продавати їх у збиток.
Із подібним ризиком стикаються пенсіонери: регулярне зняття коштів на життя під час падіння ринку може зменшити капітал, який братиме участь у наступному відновленні.
Тому, крім очікуваної дохідності активів, важливо контролювати глибокі просідання та ризики грошового потоку, щоб мати більше шансів дотримуватися довгострокового плану.
Саме тому максимальне просідання важливо враховувати при оцінюванні розподілу активів.
Відповідний саме вам розподіл залежить від інвестиційних цілей, допустимого ризику, горизонту та ролі кожного активу в портфелі.
6. Кількісні стратегії в портфелі з ETF: яку роль вони можуть відігравати?
Для інвестора, який уже володіє ETF на широкий ринок, наступним об’єктом дослідження не обов’язково має бути ще один фондовий ETF.Іноді важливіше запитати:
А якщо заробляти не лише на зростанні фондового ринку?
Саме такий альтернативний погляд на інвестування Mr.Forex прагне запропонувати через кількісні торговельні стратегії.
Не кожна стратегія рухається в такт ринку
Кількісні торговельні стратегії Mr.Forex покликані запропонувати джерело дохідності, відмінне від традиційного фондового ринку.Один із показників, який варто досліджувати, — історична кореляція дохідності стратегії з широким ринком.
Якщо порівнювати дохідності за однаковий період і з однаковою частотою, кореляція, близька до 0, означає, що протягом цього періоду не було помітного лінійного зв’язку між дохідністю стратегії та ринку.
Отже, такі стратегії можуть мати інші характеристики для розподілу активів, ніж традиційні фондові ETF.
Однак історична кореляція змінюється залежно від ринкового середовища. Навіть якщо в минулому зв’язок із ринком був слабким, це не гарантує його збереження в майбутньому.
Не замінювати ETF, а шукати доповнення
Ми не вважаємо, що кожному інвестору потрібно відмовитися від свого ETF на широкий ринок заради кількісної торгівлі.Навпаки, ETF може залишатися довгостроковим основним активом, а кількісну стратегію можна розглядати як додаткове джерело дохідності портфеля.
Важливо порівнювати не лише окремий прибуток кількісної стратегії, а й запитати:
Як зміняться ризик і дохідність усього портфеля, якщо додати її до ваших ETF?
Наприклад:
- Чи знизиться волатильність початкового портфеля?
- Чи зменшиться максимальне просідання?
- Чи покращиться дохідність з урахуванням ризику?
- Чи збережуться ці переваги після врахування торговельних витрат?
Саме на ці питання має відповідати аналіз розподілу активів.
Які показники перевірити перед інвестицією?
Оцінюючи Mr.Forex чи будь-яку кількісну торговельну стратегію, радимо не зосереджуватися лише на накопиченій дохідності.Звертайте увагу також на:
- Кореляцію з широким ринком: Наскільки історична дохідність стратегії пов’язана з фондовим ринком і чи стабільний цей зв’язок у різних умовах.
- Макс. просідання у відсотках: Найбільше історичне падіння вартості активів від попереднього максимуму до наступного мінімуму.
- Час відновлення після просідання: Скільки часу стратегія витрачала на повернення від мінімуму до попереднього максимуму та чи залишилися невідновлені просідання.
- Дохідність з урахуванням ризику: Яка дохідність відповідала певному рівню взятого ризику.
- Історичний період і характер даних: Чи охоплює історія стратегії різні ринкові умови та чи відокремлено результати реальних угод від бек-тестів.
- Умови та витрати торгівлі: Чи відповідають вашій толерантності до ризику кредитне плече, ліквідність, торговельні витрати та відмінності виконання під час копіювання угод.
Для Mr.Forex пріоритет — не максимізувати дохідність будь-якою ціною, а прагнути розумного прибутку, водночас контролюючи просідання та навантаження, пов’язане з процесом інвестування.
Керуйте ризиками, а не женіться за швидким збагаченням.
Якщо ви хочете оцінити, чи підходить вашому портфелю кількісна стратегія з низькою кореляцією, спочатку перегляньте показники результативності та ризику стратегій Mr.Forex, а потім вирішуйте, чи інвестувати.
7. Поширені запитання про ETF та диверсифікацію
Q1: Хіба ETF на широкий ринок не забезпечує достатньої диверсифікації?
ETF на широкий ринок добре диверсифікує ризик окремих компаній, але залишається залежним від загального стану фондового ринку.Щоб додатково зменшити таку залежність, можна вивчати облігації чи інші активи з низькою кореляцією та оцінювати, чи покращують вони ризикові характеристики всього портфеля.
Q2: Чому в різних ETF повторюються ті самі акції?
Тому що різні індекси чи критерії добору в ETF можуть охоплювати ті самі компанії.Наприклад, ETF на S&P 500, Nasdaq 100 і великі акції зростання можуть одночасно тримати ті самі великі технологічні компанії.
Тому слід оцінювати не лише кількість ETF, а й базові позиції, їхні ваги та загальну залежність від фондового ринку.
Q3: Що означає нульова кореляція між активами?
Нульова кореляція означає, що коефіцієнт кореляції дохідностей двох активів близький до 0, тобто історично між ними не було помітного лінійного зв’язку.Це не означає повної незалежності активів або відсутності ризику збитків.
Q4: Нульова чи негативна кореляція — що краще?
Не обов’язково.Активи з негативною кореляцією можуть безпосередніше компенсувати частину ринкових коливань, однак цей зв’язок може бути нестійким.
Активи з нульовою кореляцією натомість можуть створювати інші джерела дохідності.
Обидва варіанти слід оцінювати з урахуванням дохідності, волатильності, витрат і ризиків екстремальних ринкових умов.
Q5: Чи кожна кількісна стратегія незалежна від фондового ринку?
Не обов’язково.Кількісна торгівля — це лише підхід до виконання угод за правилами, статистичними моделями або програмними алгоритмами.
Залежно від стратегії кореляція з ринком може бути позитивною, негативною чи низькою — це треба визначати за фактичними даними про результати.
Q6: Чи гарантовано низька кореляція зменшує ризик портфеля?
Не обов’язково.Ефект залежить від волатильності самої стратегії, кореляції з ETF, ваг у портфелі та ринкових умов.
Якщо ризик стратегії надто високий, вона може збільшити загальний ризик портфеля навіть за кореляції, близької до нуля.
Крім того, зниження волатильності за звичайних умов не гарантує захисту від втрат під час екстремальних подій.
Q7: Чому важливі глибина просідання ETF і час відновлення?
Макс. просідання показує, наскільки глибоко актив падав від попереднього піка, а час відновлення — скільки потрібно було, щоб повернутися від мінімуму до попереднього максимуму.Наприклад, під час фінансової кризи 2008 року SPY зазнав максимального просідання приблизно на 55,2%, а повернення від попереднього максимуму до повного відновлення зайняло майже п’ять років.
Навіть коли довгострокові інвестиції мають потенціал зростання, варто оцінити власну здатність пережити проміжні збитки та тривале очікування.
Q8: Чи варто додавати копітрейдинг, якщо я вже інвестую в ETF?
Це залежить від вашого фінансового стану, здатності витримувати ризик та інвестиційних цілей.Кількісна торгівля може дати інші джерела дохідності, але копіювання угод також пов’язане з ризиком втрати капіталу, відмінностей виконання й невдачі стратегії. Спочатку потрібно зрозуміти відповідні умови.
Головне не те, чи вже є у вас ETF, а чи може нова стратегія розумно доповнювати весь ваш портфель.
Висновок: важливіші не додаткові ETF, а різні джерела дохідності
ETF на широкий ринок залишаються розумним способом формування довгострокового капіталу для багатьох інвесторів.Проте володіти акціями різних компаній і створити справді різноманітний інвестиційний портфель — не одне й те саме.
Перше — це диверсифікація всередині фондового ринку; друге — пошук способів зменшити залежність усіх активів від тих самих ризиків.
Історичні просідання SPY та QQQ нагадують: навіть широко диверсифікований фондовий ETF під час кризи може пережити глибоке падіння та довге відновлення.
Довгостроковим інвесторам важливо не лише вірити в потенціал зростання, а й переконатися, що вони здатні витримувати ризики на шляху до результату.
Акції, облігації та кількісні стратегії з низькою кореляцією можуть виконувати різні ролі.
Вони не обов’язково замінюють одне одного: варто оцінювати, чи можуть вони доповнюватися в межах цілого портфеля.
Важливий не найбільший прибуток, а поєднання активів, що відповідає вашим цілям і ризикам.
Якщо у вас уже є ETF на широкий ринок, можливо, час дізнатися про інший спосіб інвестування, який не повністю залежить від зростання ринку.
Дізнайтеся про джерела дохідності поза ETF
Ознайомтеся з історичними результатами кількісних стратегій Mr.Forex, їхньою кореляцією з широким ринком, максимальними просіданнями та часом відновлення, щоб оцінити можливу взаємодоповнюваність із вашим портфелем ETF.Попередження про ризики: Ця стаття призначена лише для фінансової освіти та загального інформування; вона не є персональною інвестиційною рекомендацією чи гарантією прибутку. Варіанти розподілу A, B, C й інші змодельовані дані наведено виключно для пояснення ідей і вони не відображають реальних результатів будь-якої стратегії. Історичні дані SPY та QQQ стосуються конкретних публічно зафіксованих ринкових подій. Минула дохідність, кореляція, максимальне просідання та час відновлення не передбачають майбутніх результатів. Акції, облігації, кількісна торгівля й копіювання угод можуть призвести до втрати вкладеного капіталу; деякі стратегії додатково мають ризики кредитного плеча, ліквідності, помилок моделей та відмінностей виконання. Перш ніж інвестувати, уважно вивчіть стратегію, умови торгівлі й відповідні витрати.
繁體中文 
العربية 
বাংলা 
简体中文 
香港中文 
Čeština 
Dansk 
Nederlands 
English 
Français 
Deutsch 
Ελληνικά 
हिन्दी 
Magyar 
Bahasa Indonesia 
Italiano 
日本語 
한국어 
Bahasa Melayu 
Norsk bokmål 
Polski 
Português do Brasil 
Português 
Română 
Русский 
Español de Argentina 
Español de México 
Español 
Svenska 
ไทย 
Türkçe 
Українська 
اردو 
Tiếng Việt